Question

财务管理关于投资中净现值问题的计算题

某公司准备投资一新项目，有关资料如下：
（1）该项目可使用5年需固定资产投资共80万，第一年初和第二年初各投资40万。两年建成投产，投产后一年达到正常生产能力。
（2）投产前需垫支流动资本10万元。
（3）固定资产可使用五年年，按直线法计提折旧，期末残值为8万。
（4）该项目投产后第一年的产品销售收入为20万，以后4年每年为85万（假定均于当年收到的现金），第一年的经营成本为10万，以后各年为55万元。
（5）企业所得税为40%
（6）流动资本于终结点一次收回
要求：计算该项目各年净现金流量。

Answer 1

第一年和第二年为建设期第一年投入40万元第二年比第一年多垫支流动资金10所以为50万元
固定资产折旧=（80-8）/5=14.4万元
所以每年可抵所得税=14.4*40%=5.76万元
所以第三年现金流量=（20-10）*40%+5.76=9.76
第四年至第六年现金流量=（85-55）*40%+5.76=17.76
第七年现金流收入固定资产残值8*（1-40%）=4.8，收回垫支流动资金10，所以在前四年基础上多加14.8为32.56万元

Answer 2

“各年预计净现金流量为NCF.=-2200万元”表述错了吧 ，应该是期初NCF=-2200吧？
若期初NCF=-2200成立的话如下：（一般假设所有的现金流入及流出均在每年年末，除非有特别说明，否则按年末计算）
固定资产投资项目净现值=-2200+300*（P/A,10%,5）+400/(1+10%)^6+400/(1+10%)^7+400/(1+10%)^8+400/(1+10%)^9+600/(1+10%)^10=-44.14万元

比我自己做题还认真啊~