Question

金融学作业

8、假定A、B两公司都要借入15年期的1000万美元的借款，A公司需要一笔与6个月相关的浮动利率款项，B公司需要固定利率款项。他们各自得到的利率报价为：
固定利率 浮动利率
A公司 5.0％ 6月期优惠利率＋1.5％
B公司 4.5％ 6月期优惠利率＋0.5％
（1）请设计一笔利率互换，使得中介银行每年获得10个基点的收益，并且A、B两公司获得相同的收益。
（2）计算在某一利息支付日的6月期优惠利率为5.0％时，当事人交换的利差。

Answer 1

确定并借入本金
A公司以固定利率借款，B公司以浮动利率借款
利率互换，(4.5%+ 6月期优惠利率＋1.5％)-(5.0%+ 6月期优惠利率＋0.5％)=0.5%
互换利率分配 中介0.1% ；A公司0.2% ；B公司0.2%
A公司成本 6月期优惠利率＋1.5%-0.2% = 6月期优惠利率＋1.3%
B公司成本 4.5%-0.2% = 4.3%

支付浮动利率
支付固定利率5% 6月期优惠利率＋1.3% 6月期优惠利率＋0.5% 6月期优惠利率＋0.5%
<-----------A公司------------------------------->中介---------------------> B公司--------------->
A公司<----------------------------------中介<----------------------B公司
固定利率5% 固定利率4.3%

利差：A向中介支付利差=（5% + 1.3% - 5% = 1.3%） 1000 x 1.3% x 1/2=
中介向B公司支付利差=（5% + 0.5% - 4.3% = 1.2%） 1000 x 1.2% x 1/2=