Question

第10题求解，谢谢

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Answer 1

郭敦顒回答：
筹资者所筹资金并不是筹资者的收入，所以筹资者是不交所得税的；并且从发行普通股800万，第一年股利率按12%计算，以后每年增长率5%，这表明（预计）筹资者经营有方，第一年获利在12%以上，之后每年递增5%以上，因此筹资后一年内或若干年内所产生的经营性支出是不能计入筹资资金成本的。
（一）计算各种筹资方式的资金成本率
筹资方式的资金成本率有两种概念：
A名义筹资资金成本率
名义筹资资金成本率=筹资成本/名义筹资资金额；
B实际可用筹资资金成本率
实际可用筹资资金成本率=资金成本/实际可用筹资资金额
=筹资成本/（名义筹资资金额－资金成本）。
（1） 发行债券300万，筹资费率3%，
A名义筹资资金成本率=筹资成本/名义筹资资金额
=300万×3%/300万
=3%；
B实际可用筹资资金成本率=资金成本/实际可用筹资资金额
=筹资成本/（名义筹资资金额－资金成本）
=300万×3%/[300万×（100%－3%）]
=3%/97%
=3.09%。
（2）发行普通股800万，筹资费率4%，
A名义筹资资金成本率=筹资成本/名义筹资资金额
=800万×4%/800万
=4%；
B实际可用筹资资金成本率=资金成本/实际可用筹资资金额
=筹资成本/（名义筹资资金额－资金成本）
=800万×4%/[800万×（100%－4%）]
=4%/96%
=4.17%。
（3）银行借款500万，年利率8%，此年利率8%并非筹资成本，
A名义筹资资金成本率=筹资成本/名义筹资资金额
=300万×0/300万
=0；
B实际可用筹资资金成本率=资金成本/实际可用筹资资金额
=筹资成本/（名义筹资资金额－资金成本）
=300万×0%/[300万×（100%－0%）]
=0。
（4）吸收投资者投资400万，第一年投资收益60万，此第一年投资收益60万并非筹资成本，
A名义筹资资金成本率=筹资成本/名义筹资资金额
=400万×0/400万
=0；
B实际可用筹资资金成本率=资金成本/实际可用筹资资金额
=筹资成本/（名义筹资资金额－资金成本）
=400万×0%/[400万×（100%－0%）]
=0。
（二）计算加权平均的资金成本率
A加权平均的名义筹资资金成本率=∑筹资成本/∑名义筹资资金额
=[（300万×3%）+（800万×4%）+0+0]/（300万+800万+300万+400万）×100%
=41万/2000万×100%
=2.05%；
B加权平均的实际可用筹资资金成本率=∑资金成本/∑实际可用筹资资金额
=∑筹资成本/∑（名义筹资资金额－资金成本）
=41万/（2000万－41万）×100%
=2.093%。
手写（5）的内容，不知何意。

追问

老师加的，有劳了