Question

投资者要求的收益率高于债券票面利率时，债券价值为何会低于面值

Answer 1

我直观地说一下这个事儿吧。
市场的收益率比较高，债券的收益率比较低，那么谁还来买这个债券呢？我有其他的更高收益的投资产品可选择，就不会买这个债券。要买，只有一个条件，就是债券打折贱卖（低于面值）。当打折的程度，以票面利率计算跟市场收益率相当时，就有投资者买这个商品了。

同理，当债券票面利率高于市场利率时，这个高收益的投资品非常吸引人，大家都来买，供不应求，债券就能卖更高的价钱（溢价发行），但最后，债券的收益率，仍然是市场收益率。

凡是跟市场收益率的投资品，市场都会把他们的价格拉平，到跟市场收益率相当的地步。

Answer 2

债券的价值是该债券未来的现金流按一定的折现率折现得到的~~~~
设债券票面利率为r, 投资者要求的报酬率为R，且R>r

那么一年的后债券的就是面值加利息就是面值*（1+r）
将其折现，即为面值*（1+r）/(1+R)由于R>r，所以（1+r）/(1+R)<1
所以价值低于面值~~~~~

两年三年也同理~~~~~~

有不明白的追问我~~~~

Answer 3

咔咔咔