Question

商业银行自有资金能直接投资契约型私募股权基金吗

Answer 1

主要风险在于基金净值下跌的风险。因为投资的标的是定增，定增的特点是存在一年的锁定期（也有少部分定增是三年的，以下仅以一年为例，三年的风险更大），也就是说这些股票在一年内是不允许卖掉的，而一旦股票解禁，这些定向增发的股票会在二级市场抛售。如果在解禁前的这段时间，该股票价格一直下跌，跌至低于定增买入价格，那么你就会出现亏损，而且因为定增一年内不允许出售，所以，跌再多也不能做止损，只能等到一年限售期结束后才可以出售。缓解这个风险的方法有两个。一个是选择折价更大的定增票。如果这个股票10块钱，定增价是9.5元，那可能明天就跌破定增价了。如果这个股票10块钱，定增价是5元，那么这个股票一年后低于定增价的可能性，明显远远低于那个9.5元的。第二个方法是进行组合定增投资，也就是这个定增基金不止参与一个定增的股票，而参与多个。这样的话，可以降低其中个别股票大幅度下跌带来的不良影响。但是同样的，组合定增的收益一般也不会太高。