指数基金分级A与分级B，它们的区别是什么？
指数基金分级A与分级B，它们的主要区别是分级A一般是固定利率，风险较低，而分级N一般是杠杆，可以放大收益和风险。分级B在A股牛市中表现显著优于指数，在A股熊市中表现加倍下降。在如此众多的种类中，结构化基金无疑是一种非常重要的指数基金形式。特别是2014年初以来，市场虽然继续走弱震荡走势，但指数级基金交易活动继续上升，3月份以来整体净买入表现。指数结构基金是一种具有结构化结构的指数基金。目前，主流的指数分级基金模式是:一方面，这类基金作为一个整体，跟踪某一指数，即“母基金”，可以通过认购、赎回进行投资;另一方面，可以根据基金合同将母基金分解为固定比例的A股和B股，分别对应拆分前后价值相同的基金标的资产，分股可以在二级市场上市交易。
这种结构基金最重要的结构特征是基金合同规定了A份额的收益率，即A份额的持有者每年可以获得相对固定的利息，本金的安全性在“名义上”得到保证，母基金扣除A份额本息后归属b股。A份额相当于B份额股东以一定利率向A份额股东借款并投资于该指数。A份额股东的本金和利息由基金公司根据基金合同确定，B份额股东承担剩余收益和市场涨跌风险。同时，B份额的价格和价值的涨跌都高于相应的指数。
A份额的每股非常类似于债券信用风险较低，和它的持有者通常是成熟的投资者的固定收益资产。投资者对二级市场上 A份额的价格波动并不太在意，他们打算长期持有A份额，每年获得固定利息，主要是一些国内外保险机构和私人银行。部分A份额投资者会主观判断a股在二级市场的贴现率(即成交价与估值值之比)。他们认为目前的贴现率太大，就会买入A份额，预期贴现率会收窄，从而获得价格上涨和利息的双重收益。
B份额股东通常是熟悉其指数的波动交易员。判断该指数未来的涨跌，他们买入看涨，卖出看跌，以期超越该指数。指数跌幅越大，B份额净值越低，净杠杆倍数越大，博弈效应越强。显然，结构化基金市场的流行也是由于A份额折价较大、B份额净值较低(杠杆率较高)、投资者市场判断差异增大等因素。当然，结构化基金也有其他一些重要的特性，如持续时间、配对转换、分股折价和溢价、定期转换、上下转换等。
