什么是做市商
经常有人说，学会从做市商的视角去看期权市场，会对期权投资大有裨益。那么，期权做市商到底是怎样的一种存在？它和市场之间有什么关系？做市商的盈利模式、操作流程又是什么样子的？下面我们就一起通过下面的内容来了解一下吧！
01做市商与期权市场的关系
期权市场合约数量巨大，且很多合约长期处于深度价内或价外势必导致流动性的匮乏。世界上大部分期权交易所推出了相应的做市商制度，以增加市场的流动性。
期权做市策略与其他资产如股票、债券、期货、外汇的做市并没有本质不同，最为核心的策略都是以获取买卖价差，规避单边风险为基础的。
一个优秀的做市商策略是做市机构立足于市场的核心竞争力，被视为公司的核心机密。
总体来看，做市商的作用主要有两点，一是汇聚市场风险，二是调节市场供需平衡，让期权市场参与者知道在哪一点位可以进行交易。
如果没有做市商，市场参与者可能很难在一个时点找到跟其观点完全相反的对手方。比如，有一家产业客户想做6月25日到期的6300点看跌期权，但另一家产业客户可能想做6月26日到期的6200点看跌期权。
如果没有做市商，这两个产业客户很难撮合到一起；如果有做市商参与，它就能比较清晰地知道这两个期权之间存在什么样的风险对冲关系，于是可以跟双方同时进行交易，通过收取很少的费用，把双方撮合到一起，并承接了两个期权差值的风险。
做市商通过做市制度来维持市场的流动性，满足公众投资者的投资需求。同时通过买卖报价的适当差额来补偿所提供服务的成本费用，并实现一定的利润。
02做市商盈利模式
做市商的主要利润来自于双向报价的买卖价差。因而，做市商需要计算期权的理论价格，在大量买入和卖出交易中，逐渐积累每笔交易价格和理论价格的差价，并根据持仓头寸特征，动态调整价差。
由于做市商以被动成交为主，因而在一些对手方持续大量单边交易的情况下，做市商可能面临损失。
做市商的盈利模式不限于赚取买卖价差，他们还可以通过套利交易来赚钱。例如期权套利者利用不同合约定价上的差异，做多低估合约卖空高估合约从而盈利。
另外，做市商也可以通过交易所返佣来增加收入，这对于充分竞争的美国市场上的做市商而言甚至是一个重要的收入来源，因为其期权价差已经如此微小以至于难以带来理想的收益了。
交易所返佣的经典案例是纽约证券交易所，纽交所对“市场流动性提供者”返还佣金，鼓励他们频繁交易，从而保证市场流动性。
综上所述，做市商的盈利模式多样，但是每种方式都伴随着成本和风险，这需要做市商设计相应策略来应对。
链媒社
2024-03-19 广告
做市商的作用是促进市场的交易活动，增加市场的流动性和效率。他们通过在市场上建立买卖价差来获利，即以较高的买入价格（卖出价低于市价）和较低的卖出价格（买入价高于市价）参与交易。这种价差称为做市商的买卖差价（Bid-Ask Spread），做市商从中获取利润。
做市商通常在特定的金融产品或资产类别上扮演市场提供者的角色，如股票、期权、债券、外汇等。他们在市场上持有一定数量的资产，并根据市场需求和供应来调整自己的报价。当有投资者希望买入资产时，做市商会以较低的卖出价格卖出资产；当有投资者希望卖出资产时，做市商会以较高的买入价格买入资产。
做市商还承担了管理风险的角色。他们需要监控市场波动性、交易量和订单簿，并根据市场情况进行调整，以控制自己的风险暴露。在市场出现较大波动或交易量激增时，做市商可能面临较大的风险，因为他们需要履行买卖双方的交易，即使市场上缺乏相应的对手方。
做市商一般是说在证券市场中，由那些具备一定信誉与实力的独立证券经营法人作为特许交易商，向公众偷着者报出某些特定证券的买卖价格，在该价位接受公众投资者的买卖要求，以其自有自己和证券同投资者进行证券交易。
在期权交易中，做市商的作用是什么？
1、市场的流通
在期权市场里，投资者可以通过做市商的报价买入或者卖出期权，这样解决了市场只有买方或者卖方而无法交易的情况，从而保持了市场的流动性。本文来源于摆渡：期权懂
2、保持市场价格的稳定性和连续性
在具有很多投资者的期权市场里，一般来说，市场价格浮动会比较大。由于做市商是在充分研究期权合约的价值后，结合市场供求关系报价的，在一定程度上可以减少价格波动。
3、抑制价格操纵
做市商的投资者们一般会有几种能力会很强，就是钱比较多，也可以支撑后期的融资计划， 具有较高的价值分析和判断能力.并在此基础上进行报价和交易，从而使操纵者有所顾忌，一方面操纵者不愿意 “拾轿”，另一方面也担心做市商的行为会抑制市场价格。
期权交易操作有哪些方式？
1、看涨期权：看涨期权是指投资者认为标的资产价格将会上涨，因此购买期权合约，以期在未来获得利润。
2、看跌期权：看跌期权是指投资者认为标的资产价格将会下跌，因此购买期权合约，以期在未来获得利润。
3、期权交易：期权交易是指投资者在期权市场上进行的买卖交易，投资者可以在市场上买入或卖出期权合约。
4、期权组合交易：期权组合交易是指投资者通过组合不同的期权合约来实现期权交易策略，以达到保值或获利的目的。
期权交易技巧
一般来说，操作交易一天最合适的次数在3-5次左右，老手遇到好的行情时可以可以适当增加一些次数，不过都要控制在10次以内，否则操作太频繁不仅产生的费用多，投资者也容易产生不利于交易的情绪和心理。
期权交易要关注的指标
1、标的资产价格：期权策略的表现取决于标的资产的价格走势，密切关注标的资产的价格变化，以便在期权到期前做出相应的调整。
2、期权的隐含波动率：隐含波动率反映了市场对未来价格波动的预期，一般来说，隐含波动率越高，期权价格越贵；隐含波动率越低，期权价格越便宜。
2、不过我们也要注意的是。做市商制度一般都用于期权期货等衍生品交易所中，比如芝加哥期权交易所，因而这也是我们要注意的。那么你知道做市商对市场有多少作用吗？
3、做市商有助于提高市场流动性。期权交易往往有多个合约的月份还有多个不同行权价格的合约，因而在资金有限的情况下，市场可能就会只做一两只期权。这个时候有做市商的话，那么做市商就能操作市场让其获得流动性。
4、做市商有助于提高定价合理性。一般情况下，做市商都比普通投资者要更为专业，因而它们的操作会让期权合约得到更为合理的定价。
5、做市商有助于提高市场稳定性。在期权交易出现大额委托时，承担持续报价义务的做市商可以作为大额委托的对手方，这使得市场极端行情出现的概率减少。
