Question

深入分析美国实施宽松货币政策对我国的影响

Answer 1

　　1.要分析这个问题，我先帮你搭建一个框架。
　　首先宽松货币导致什么---美元贬值---人民币因此升值---人民币汇率因此上升。
　　2.把握住这几个关键因素，我们再来具体分析。
　　（1）美元贬值----导致中国大量美元外汇储备贬值，中国人白给外国人干了那多活，拿到的欠条在缩水。
　　（2）人民币升值--进出口影响--失业率增加。外国人得用更多的美元来买中国的东西，中国的东西不再便宜，于是乎可怜的出口加工业不得不纷纷倒闭了，对中国经济无疑是巨大的打击。----可怜的失业率要增加哦了，增了了社会不稳定因素。
　　（3）美元贬值--热钱涌入--通货膨胀--资产泡沫增加。美元不值钱了怎么办？于是乎国外资本要纷纷涌入中国了，于是乎中国资产价格又要涨起来了。这叫做输入型通货膨胀。中国人民要忍受通货膨胀之苦了。
　　（4）人民币升值---为了不升值，不影响进出口业，必须调整货币政策---于是要多发货币自动贬值，与美元一起贬值，于是乎通货膨胀。。。

　　3.看懂了上边，再来看下边，具体的分析~~~~~~

　　一、对人民币汇率的影响
　　由于世界各国货币的名称不同，币值不一，所以一国货币对其他国家的货币要规定一个兑换率，即汇率，它是以一种货币表示的另一种货币的价格，而人民币汇率就是人民币兑换另一国货币的比率。美国实施量化宽松政策，是主动性贬值，促进国内流动性充裕，美元兑其他主要货币走软，对其他国家货币造成升值压力。很显然的，对人民币汇率也造成了一定的影响，使人民币继续走升，人民币汇率下降。11月5日，中国外交部副部长崔天凯就在一次媒体吹风会上对美联储的行为表示“担忧”，他说:“一个国家的财长说过，滥发钞票就等于变相操纵汇率。”只有保持人民币稳定，才有利于中国经济的发展，更有益于全球经济的复苏。

　　二、对外汇储备的影响

　　中国是美国国债的重要购买国。而且，我国外汇储备以美元为主，只要美元依然占据最主要国际货币的霸主地位，这种情况在今后一、二十年乃至更长时间内会继续保持下去，不会发生根本性的变化。从过去的历史看，美国凭借“美元霸权”的特殊地位，经常不管他国利益，总是交替的采取美元升值、贬值的政策，以解决或缓和美国国内经济的问题与矛盾。美国的量化宽松货币政策，实质上就是美国继续实行美元泛滥的举措，使美元贬值，目的很明显，就是为了稀释各国对美债权。也可以这么理解，在未来的一段时期里，美元贬值预期将继续持续或者加速。从这点看，它是根据中国、印度等国近期加息的举动而做出的连锁反应，目的很明显:“人民币被低估，其升值的幅度还很大”。说到底，实际上就是要加速稀释中国等国所持有的庞大美元债权，以便在汇率反差上变相减少中国等国所拥有的美国债权。截至2009年6月末，我国持有美国国债7764亿美元，这在我国两万多亿的外汇储备中占据1/3的份额，一旦美元下跌，就会蒙受巨大的损失。受量化宽松政策的影响，美元呈贬值态势，相应的中国以美元计价的外汇储备资产价格出现大幅缩水。另一方面，长期收益率下降，也将导致利息的巨大损失。

　　三、对进出口的影响

　　汇率是当今开放经济中最重要且最具有影响力的经济变量之一，其变动会直接改变国内外商品价格之间的对比，直接对一国的国际竞争力、出口商利润等产生重要影响。有关汇率波动对出口的影响，国外的主流观点是，汇率波动幅度的增大会提高出口厂商风险，从而抑制厂商的出口冲动。所以人民币升值会抑制我国出口，而我国的主要出口对象是美国。而近几年美国属于贸易逆差，升值会减缓这种情况。进口产品的数量、价格和价值取决于国内需求、人民币实际有效汇率、进口关税税率、国际市场价格以及国外需求等多种因素。相对而言，我国货币价值上升会刺激国外对我国的进口其中人民币实际有效汇率对进口价值的影响是双重的，人民币实际有效汇率升值会直接降低进口产品价格、扩大进口数量，但进口数量的增加又会刺激进口价格的提高，又间接抑制进口数量的增加。

　　四、增加中国通货膨胀的压力

　　美联储宣布第二轮量化宽松货币政策，肯定会对新兴市场造成负面影响，很大程度上会引发资本流向新兴市场国家，而中国就是这新兴国家之一，将引发进口商品涨价进而造成通胀，这就是输入型通货膨胀，这种效应随着时间的推移会更加加明显。中国面临的资产价格压力很大。当前物价水平上涨的压力不容忽视，年底物价可能超出年初预期，实际通胀也可能有所上升，明年通胀形势还存在很大的不确定性。

　　五、对失业率的影响

　　中国商品历来以“价廉物美”打入世界市场，此次的量化宽松政策必然会影响中国产品的出口，对出口型企业将带来较大冲击，提高出口厂商的风险，从而抑制厂商的出口冲动力，促进企业成本上升，降低产品的出口竞争力，企业出现倒闭，进而引发严重的失业问题，经济可能出现大幅下滑。另一方面，将导致对外资吸引力的下降，减少外商对中国的直接投资，然后就直接减少了就业机会;随着热钱的流入，引发中国政府的加息政策，这样企业的贷款成本上升，抑制企业投资的积极性，企业贷款额会降低，企业不会扩大规模，甚至会缩小规模，给社会的就业率带来很大压力，由此引起失业率的进一步增长。

　　六、资产泡沫增加

　　由量化宽松货币政策而引起的人民币升值，会造成资金大进大出，产生宏观金融风险。其次，从过去人民币升值的实际情况来看，升值方式下所累积的热钱(热钱:又称游资或叫投机性短期资本，只为追求最高报酬，以最低风险在国际金融市场上迅速流动的短期投机性资金)流入是令人担忧的，一定要警惕。升值越快，导致国际投资者对人民币继续升值的预期会变得越高，热钱流入的规模则越大，产生螺旋式影响。热钱流入中国，会产生局部过热与局部过冷现象。热钱主要在作用于房地产和股票，它将导致中国房地产价格的进一步提升，并且股票的价格也上升，资产泡沫增加，股市催生新一轮泡沫，制造了虚假的经济“暖流”，对一些市民和投资者造成误导，进一步加剧了市场的投机之风。

　　七、被动调整货币政策

　　美国实施量化宽松政策，对中国货币政策有着很直接的影响，它将使中国跟着被动的调整货币政策。如果中国不跟随美国的量化宽松政策，人民币将可能产生更大的升值压力，带来更多的资金流入，造成更大的影响。9月份以来外汇占款和外汇储备的明显增长，表明外汇正在加速流入中国。中国外汇储备增长的再次提速，无疑给人民币带来巨大的升值压力。为维持人民币汇率的稳定，中央银行将被迫加大基础货币的投放，从而促使流动性过剩的加剧。为了有效控制流动性过剩的局面，中央银行只能采取被动紧缩措施。而一旦中央银行开始加息，将会进一步拉大人民币与美元之间的利差，同时促使人民币升值，这两个因素反过来又进一步吸引短期国际资本的流入，使得人民银行被动增加货币发行。