Question

帮忙做两道财务管理题,谢谢!急

1、六郎公司年度销售净额为28000万元，息税前利润为8000万元，固定成本为3200万元，变动成本为60%；资本总额为20000万元，其中债权资本比例占40%，平均年利率8%。
试分别计算该公司的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数

2、八发公司2005年长期资本总额为1亿元，其中普通股6000万元（240万股），长期债务4000万元，利率10%。假定公司所得税率为40%。2006年公司预定将长期资本总额增至1.2亿元，需要追加筹资2000万元。现有两个追加筹资方案可供选择：（1）发行公司债券，票面利率12%；（2）增发普通股80万股。预计2006年息税前利润为2000万元。
试测算该公司：（1）两个追加方案丁无差别点的息税前利润和无差别点的普通股每股税后利润；（2）两个追加方案下2006年普通股每股税后利润，并据以作出选择。

3、凯瑞公司在初创时准备筹集长期资本5000万元，现有甲、乙两个备选筹资方案，有关资料如下表：

筹资方式 筹资方案甲 筹资方案乙
筹资额（万元） 资本成本率 筹资额（万元） 资本成本率
长期借款 800 7.0 1100 7.5
公司债券 1200 8.5 400 8.0
普通股 3000 14.0 3500 14.0
合计 5000 ____ 5000 ____
试分别测算该公司甲、乙两个筹资方案的综合资本成本率，并据以比较选择筹资方案。

Answer 1

1.营业杠杆系数28000-28000*60%/28000-28000*60%-3200=1.4倍
财务杠杆系数8000/8000-20000*40%*8%=1.1倍
联合杠杆系数1.4*1.1=1.54倍
3.方案甲:7%*0.16+8.5%*0.24+14%*0.6=11.56%
方案乙:7.5%*0.22+8%*0.08+14%*0.7=12.09%
甲的综合资本成本率低,故选甲.