Question

财务管理上的计算题

某公司需要筹资1000万元，其中银行借款400万元,银行贷款的利率为9.5%，筹资费用率为5%。发行普通股600万元，该普通股的β系数为1.5，无风险利率为5%，市场投资组合的收益率为15%。问：1、该公司借款的筹资成本率。2、该公司普通股的筹资成本率，3.该公司的加权平均资本成本。

Answer 1

1、借款筹资成本率=[年利息（1-所得税税率）]/借款总额（1-筹资费用率）=400*9.5%*（1-25%）/400*(1-5%)=7.5% 这题目未告知所得税税率，我用25%带入。
2、E（Rp）=Rf+β（[（RM）-Rf])
15%=5%+1.5（RM-5%） RM=11.67%
3、加权平均资本成本WACC=(E/V)×Re+（D/V)×Rd×(1-Tc)=600/1000*11.67%+400/1000*7.5%*（1-25%）=9.252%
WACC=Weighted Average Cost of Capital(加权平均资本成本） 　　Re = 股本成本 　　Rd = 债务成本 　　E = 公司股本的市场价值 　　D = 公司债务的市场价值 　　V = E + D 　　E/V = 股本占融资总额的百分比 　　D/V = 债务占融资总额的百分比 　　Tc = 企业税率