Question

外汇、宏观经济知识

经济扩张时，实行卖出政府债券的政策，可以减少商业银行的准备金，降低它们的信贷能力。为什么？
还有，卖出政府债券的政策不是回笼资金是紧缩型的货币政策吗？

Answer 1

卖出政府债券的政策的主体指的是政府，政府向公众卖出债券回收流动性，商业银行购买债券时减少银行现金储备购入债券，相当于减少了银行准备金，能贷出的款项自然就减少了。
政府债券不是货币政策而是财政政策，至于卖出政府债券其实不能说是扩张还是紧缩政策，经济扩张时政府也可以卖债融资（比如中国政府的一直作为），经济紧缩时政府也可以卖债加大财政支出（比如美国的行为）。

Answer 2

实际外流资金=银行准备金/准备金率
银行卖出债券，则银行准备金下降，因此实际外流资金将减少。因此是紧缩政策。

Answer 3

没错，是紧缩型的货币政策，因为经济扩张太快，过剩的流动性会使得通货膨胀，物价上涨。所以政府卖出债券，收回部分市场上流动的资金。市场的资金少了，在商业银行的准备金率不变的条件上，准备金肯定也少了。银行是吸存社会的钱来放贷的，自然信贷能力也下降了