Question

财务管理的问题，寻求高手帮忙，万分感谢

1、 某公司借入一笔长期借款700万元，借款年利率10%，借款手续费率为0.5%，所得税率为25%，要求计算借款的资本成本。

2、 某公司发行普通股筹资，股票面值为1000万元，实际发行价格为1600万元，筹资费率为5%，第一年股利率为10%，预计股利增长率为4%，所得税税率为25%。要求计算普通股的资本成本。

3、某公司发行期限为8年的债券，债券面值为2000元，溢价发行，实际发行价格为面值的115%，票面利率为12%，每年年末支付一次利息，第8年年末一次性偿还本金，筹资费率为3%，所得税率为25%。要求计算该债券的资本成本。

4．某公司正在着手编制明年的财务计划，公司财务主管请你协助计算其加权资本成本，有关信息如下：
（1）公司银行借款利率当前是9%，明年将下降为8.93%。
（2）公司债券面值为1元，票面利率为8%，期限为10年，分期支付息，当前市价为0.85元；如果按公司债券当前市价发行新的债券，发行费为市价的4%。
（3）公司普通股面值为1元，当前每股市价为5.5元，本年派发的现金股利0.35元，预计每股收益增长率维持在7%，并保持25%的股利支付率。
（4）公司的本年的资本结构为：银行借款150万元，长期债券650万元，普通股（面值）400万元，留存收益420万元。
（5）公司适用的所得税税率为25%。
要求：
（1）计算今年银行借款资本成本率。
（2）计算债券的税后成本率。
（3）计算股本和留存收益资本成本率。
（4）假设明年仅靠内部融资，不从外部融资，计算明年加权算术平均资本成本率。

Answer 1

第一题：借款的资本成本=700*10%*（1-25%）/7000*（1-0.5%）=7.54%
第二题：普通股的资本成本=1000*10%/1600*（1-5%）+4%=10.58%
第三题：债券的资本成本2300*（1-3%）=2000*12%*(P/A,X%,8)+2000*(P/F,X%8)，用插值法求出债券的税前资本成本=9.83%，再求税后资本成本=9.83%*0.75=7.37%
第四题差不多。