Question

被期权那四种模式弄乱了，很乱，需要分析帮助！以下是其中卖出看跌期权！

定义：
1， 所谓卖出看跌期权是指卖出者获得权利金，若买入看跌期权者执行合约，卖出方必须以特定价格向期权买入方 “买入” 一定数量的某种特定商品。
2， 损益平衡点: 执行价格－权利金
3， 最大获利：权利金
4， 如果标的物价格高于执行价格，则买方不会履约，卖方可获得全部权利金。如果标的物价格低于执行价格，买方则会要求履约，期权卖方则只能按高执行价格买人标的物，这会给期权卖方带来损失
5， 标的物价格下降，权利金随之上涨
问题：
1， 当卖出方必须以特定价格和买入方交易时，为什么要向期权买入方 “买入” 一定数量的某种特定商品？他既然是卖出方，为什么还要 “买入” ？
2， 卖出方的损益平衡点为什么是 “执行价格－权利金”，但是像买入看涨期权为什么是“执行价格+权利金”？
3， 最大获利为什么是 权利金？
4， 为什么买方不会履约，和买方要求履约？
5， 标的物（期货价格）和权利金到底是什么关系？在四个中（买入看涨期权，卖出看涨期权，买入看跌期权，卖出看跌期权）增减关系好像都不同！

非常感谢

Answer 1

1， 咱们以AB来区分双方吧。A是买入看跌期权的一方，B就是卖出看跌期权的一方。A买入了期权，到期时A就可以（注意是可以，不是必须）执行合约，卖出东西给B，B给钱给A。请注意B是卖出方是说的B是期权的卖出方，而不是期权执行时商品的卖出方，期权执行时商品的卖出方要看期权的类型和谁持有期权，买入看跌期权的这一方是商品的卖出方，或者卖出看涨期权的这一方是商品的卖出方。
2， 因为这是看跌期权，只有下跌期权才会值钱。只有当市场价格达到（执行价格－权利金）时，A就可以以这个价格在市场买入商品，同时执行期权以（执行价格－权利金）卖给B，因此A就可以盈利（权利金），正好与买入期权的付出平衡啦。
3， 这是说的B的事，因为A有权利，A只要不执行B就盈利权利金，但A一旦执行B就会产生损失，直到超过权利金，甚至更大亏损。
4，这是期权的特性，期权的买方有权利而非义务执行期权。说“履约”不太合适，应该是说高的话买入不会执行期权。
5， 这需要看期权的种类。此例中的看跌期权，所以标的物价格越低，期权越值钱，要付的权利金就越大。