Question

请问下面这个股票价格计算公式是怎么计算出来的?

【假如去年某公司支付每股股利为1.80元，预计在未来日子里该公司股票的股利按每年5％的速率增长。因此，预期下一年股利为1.80×(1十0.05)＝1.89元。假定必要收益率是11％，该公司的股票等于1．80×[(1十0．05)／(0.11—0．05)]＝1．89／(0．11—0．05)＝31．50元。】
这里的分母【0.11—0．05】，为何要减去0.05，所依据的是什么公式？原理何在？

Answer 1

这里是一个等比数列的化简过程，给楼主化简如下：

追问

呵呵，高手，居然能写出这样的公式。为了理解这个公式，请问：1.【必要收益率】是指什么？2.这个无穷数列的每一项代表了什么？

追答

必要收益率是指投资者要求的最低收益率，也就是投资者能够接受的最低收益率，如果收益率低于这个收益率，那投资将发生实际亏损（名义值可能是盈利的）。
一般来说必要收益率等于无风险收益率、通胀率和风险溢价之和。同时必要收益率一般作为贴现现金流模型的贴现率。
对于现金流贴现模型来说：无穷数列的每一项就是将未来每一年现金股利贴现到现在时刻的现值，将未来发生的每一项现金股利贴现到现在并相加就等于理论上的现在时刻的股价。
比如：
第一项就是今年末发生的股利在现在时刻的现值；
第二项就是明年末发生的股利在现在时刻的现值；
以此类推，将每一项现值（无穷数年的）相加起来就等于股票价格。

Answer 2

0.05是递增的5%

Answer 3

啊