Question

股票价值评估练习题

1、 A公司最近没有支付股利，而且今后5年预计都不会支付股利。它去年的每股盈利是10美元，所有的盈利都用于公司的再投资。公司今后5年的预期收益为每年20%，而且在这段时间内它会继续将所有的盈利用于再投资。5年后，公司新的投资项目收益率预计会下降到15%，公司会开始支付盈利的40%作为股东的现金股利，该比率会永远持续下去，公司的资本市场报酬率为每年15%。
（1） 你认为该公司每股的内在价值是多少？
（2） 假定目前的市场价格等于其内在价值，你预计明年的价格会如何变化？
（3） 如果你预计该公司的股利支付比率仅为每年盈利的20%，它的内在价值会受到什么影响？

2、 某公司最近支付了每股1美元的股利，今后3年股利预计每年增长25%。3年后，它的增长率将保持在每年5%的水平。你认为适当的市场报酬率为每年20%。
（1） 你认为该公司股票的内在价值是多少？
（2） 如果市场价格与其内在价值相等，预期的股利收益率是多少？
（3） 你预计1年后股票的价格是多少？资本收益率及你预测的股利收益率与市场资本报酬率是否一致？

求详解

Answer 1

你的提问显得很专业。个人认为，其实研究股票的价值那是长线，属于真正的投资。中短线的话，其实跟媒体报道的公司内部的一些重大事件有关系，跟公司近期的盈利没有直接的很大关系，有投机的成分。炒股炒股，其实就是炒作，炒新闻，炒价格，把成交的价格抬升，就代表了公司的市值，其实那只是数字！公司真的就值那么多钱了吗？股票市场其实就是虚拟的账面数字游戏，而大部分人看着这些数字。在里面都摸不到头脑了。所以有时股票就像喝碎了酒一样，愈演愈烈，不知道接下来会发生什么

Answer 2

EPS（5）=10乘以（1+20%）的5次方
D（5）=EPS(5)X40%=9.95328
P(5)=D(6)/(k-g)=D(5)x(1+g)/(15%-15%X9%)
P(0)=p(5)除以（1+K）的5次方

追问

大致上差不多，能否再详细点。

追答

EPS是每股收益=期末净利润÷期末总股本，D是分红，K是贴现率，P表示股票价值。
EPS（5）表示第五年的收益，D（5）第五年股票持有者的分红，P(5)是股票第五年的价值，P（0）贴现到现在。

第二题：D（0）=1，G（1）=25%，G（2）=25%，D (4）=1X1.25的三次方乘以1.05，P（3）=D（4）/(k-g),P(0)=D(1)/(1+k)+D(2)/(1+k)的平方+D(3）/(1+k)的立方+P（3）/(1+k)的立方

Answer 3

我哭，专业题来的。怪我那时候读书不认真，学术不精。。

Answer 4

按KD线 波浪差价是关键

追问

是计算题

Answer 5

我很想帮助你.但是我不会.分给我吧