Question

为什么利率高的货币其远期汇率确实会下降？

Answer 1

利率高的货币其远期汇率会下降是因为，外汇市场上的套利活动一般会消除各种投资的收益差异，使所有的货币收益趋于一样。所以当前利率较高的货币，在未来汇率会贬值，从而使该货币的收益有所下降；而当前利率较低的货币，未来可能会升值，以弥补其在利率上的不足。

温馨提示：以上解释仅供参考。
应答时间：2021-09-18，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。
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Answer 2

1、明确汇率是指单位外币能够兑换的本币数量。这里假设本币是美元，外币是英镑。

2、明白利率提高的目的。国家调高利率是为了应对通胀，防止货币过分贬值、减少社会上流通的货币数量，维持经济的稳定。
3、假设英国利率调高。英国利率提高，存在国际套利的机会，人们会从利率低的国外地方，如美国筹资借钱，到利率高的英国银行投资存钱，短期内英镑供不应求，英镑升值调节货币收支，市场上的即期汇率上升，如2美元本来能换1英镑，变成4美元能换1英镑，汇率从2变成4。
4、受利率调高的影响社会上流通的货币数量下降，达到宏观调控目的，适当放缓了经济增长速度，英国逐步放弃低利率政策。利率低到一定程度，国际上存在新的套利机会时，国外资本纷纷从英国撤离兑换为硬通货美元，英镑供过于求，预期的即期汇率会下降，单位英镑能够兑换的美元数量减少，而远期汇率的思路与预期汇率的一致，银行会调低当前的远期汇率。
5、总体来看，通胀的影响持续时间较长，一般1年以上，看国家的经济发展状况可以大体得出外汇交易双方的经济变化趋势，例如预测英国的通胀率会高于美国，按照购买力平价条件的预期形式，预期汇率变化等于两国预期通胀率之差，得到汇率会出现负向变化的预测。考虑远期汇率的变动更该看影响汇率变动的短期因素，利用利率平价条件预期形式，两国利率之差等于汇率变动，同样可以得到远期汇率的升贴水率，例如英国逐渐提高利率，得到预期汇率会呈现负向变动。