Question

假设美元和欧元的即期汇率是1.20，目前30天的远期汇率是1.25。

Answer 1

【答案】：5a．如果你以这个即期汇率购买欧元，那么在这30天内，美元成本将是(1.25＄/?×?10百万)或是说是12.5百万美元。因为你已经签订了销售13百万美元白酒的协议，所以你可以从中赚取50万美元的利润。$5b．如果即期汇率相对于欧元上升了1.3＄/?，那么你的美元成本将超过你的美元收入，也就是你将要从这项交易中蒙受损失。$5c．如果你拥有这份看涨期权，那么在30天内你就一定会在白酒的交易中获得一份正的收益。如果即期汇率超过1.27，那么你购买白酒就会遭受30万美元的损失。另一方面，如果即期汇率小于1.27，那么你不应行使这份期权，而是要在即期市场上购买欧元。拥有这份期权相对于之前的那份协议的优势在于，如果即期汇率小于1.25，你将会以更高的价格出售欧元并且从中获得利润。如果即期汇率大于1.25，那么你最好在远期市场上进行交易。$5d．在这个远期汇率水平上，你的100万美元将能兑换80万欧元，兑换公式为：100万美元/1.25美元/欧元=800000欧元。如果即期汇率为1.3，那么欧元的数量就会变为(1.3美元/欧元)×800000欧元=104万美元。因此，你将会在这个交易中赚取4万美元的收益。$5e．在这种情况下，你之前购买的80万欧元的价值将会变成仅为96万美元，所以你将会从这项交易中遭受4万美元的损失。