Question

会计题-计算题

六、计算分析题
1、有两个互斥投资项目，每年的现金流量如下表，假定投资者要求的最低报酬率为10%，要求计算两个项目的净现值，并判断哪项投资更好？ 单位：元
0 1 2 3
甲 -80000 40000 34000 20000
乙 -120000 50000 50000 50000

2、某公司拟筹资2000万元，其中按面值发行债券800万元，票面利率为10％，筹资费率2％；发行优先股320万元，股息率为12％，筹资费率3％；发行普通股880万元，筹资费率5％，预计第一年股利率为12％，以后每年按4％递增，所得税率为25%。
要求：
计算债券资本成本；
计算优先股资本成本；
计算普通股资本成本；
计算综合资本成本。
3、银行存款的年利率为6%，每两个月复利一次，其实际利率是多少？
4、李四每年年末存到银行20000元，年利率10%，要求计算5年后账户余额有多少钱？
5、企业年息税前利润100万元，年利息费用20万元，要求计算财务杠杆系数。
6、某企业发行债券5000万元，筹资费率为2％，债券的年利率为10％，所得税税率为25％。则企业债券的资本成本为多少？
7、华胜公司目前年赊销收入3600万元，应收帐款平均收帐天数为30天，产品变动成本率60%，机会成本率10%。计算应收帐款机会成本。
8、某企业引进一条生产流水线，投资100万元，使用期限5年，每年可使企业增加营业收入90万元，同时也增加付现成本60万元，每年折旧额20万元，企业要求最低报酬率为10% ，所得税税率25% 。要求：计算该项投资的净现值并判断其可行性。

Answer 1

1、NPV（甲）=-510。9；NPV（乙）=4335。7；投资乙更好。
2、债券成本=10%*（1-25）%/（1-2%）*800=61。2万
优先股成本=12%/（1-3%）*320=39。6万
普通股成本=（12%/（1-5%）+4%）*880=146。4万
综合资本成本=61。2+39。6+146。4=247。2万
3、实际利率6。15%
4、余额122102
5、财务杠杆系数=100/（100-20）=1。25
6、债券成本=10%*（1-25%）/（1-2%）*5000=382。7万
7、应收款机会成本=3600/360*30*60%*10%=18万
8、每年现金流量=（90-60-20）*（1-25%）+20=27。5万
NPV=27。5*（1/1。1+1/1。21+……）-100=4。2
净现值为正，可投资。
最后想说下，8道计算题，一点财富值也不给，你也忒抠门了！