Question

求大神翻译一下！谢谢！急~~~~~

In the Appendix to the note we provided a detailed analysis of the value of both options for bondholders. The Par and Discount bond options are equivalent from a valuation perspective. The Par Bond, however, is designed to appeal to retail investors and will be rationed. To the extent that this bond is held by many investors with relatively small positions, liquidity in this bond will be inferior to the Discount Bond. If this exchange is successful, the Discount Bond is likely to attract more institutional buyers and to perform better (despite its 2 year shorter duration).

Answer 1

在附录里面我们附上了为债券持有者所做的两种期权的详细分析。从估价的角度看，平价债券期权与折价债券期权是相等的。不同的是，平价债券旨在吸引散户且定量发行，当持有这种债券少量头寸的散户达数量达到比较多的程度时，平价债券的变现能力将次于折价债券。如果折价债券变现成功，它将会吸引许多机构投资者，且获得更高的收益。（尽管它的存续期要比平价债券短两年）
仅供参考。

Answer 2

在附录的说明中，我们对债券持有人两个选项的价值进行了详细分析。从评估角度讲,票面价值和折扣债券具有同等价值。然而，面值债券的发行,旨在吸引散户投资并有定额限制。从某种程度上讲,这种债券由许多相对小额的投资者所持有，其流动性较折扣债券低。如果这种尝试性的面值债券发行成功，折扣债券将会吸引更多的社会团体来购买它并会产生不错的效果.（尽管它的期限只有短短的两年）

Answer 3

翻译：
在说明的附录中，我们提供的债券持有人两个选项的值的详细分析。从估值角度看等效杆和贴现债券期权。然而，面值债券，旨在吸引散户投资者，并将于配给。的程度相对较小的职位，是由许多投资者持有该债券，这种债券的流动性将不如贴现债券。如果这种交流是成功的，贴现债券可能会吸引更多的机构买家和有更好的表现（尽管其2年的时间较短） 。

Answer 4

在附录的说明，我们提供了详细的分析，对两个选择的价值的债券持有人。票面价值和贴现债券期权等价从估值角度。债券的面值，然而，旨在吸引散户投资者将配给。在某种程度上，这种债券是由许多相对较小的投资者的立场，这一债券的流动性将是比折扣债券。如果这交流是成功，折扣债券是可能吸引更多的机构买家和更好的表现（尽管它的2年持续时间越短）。

Answer 5

In the Appendix to the note we provided a detailed analysis of the value of both options for bondholders. The Par and Discount bond options are equivalent from a valuation perspective. The Par Bond, however, is designed to appeal to retail investors and will be rationed. To the extent that this bond is held by many investors with relatively small positions, liquidity in this bond will be inferior to the Discount Bond. If this exchange is successful, the Discount Bond is likely to attract more institutional buyers and to perform better (despite its 2 year shorter duration).

在附录的说明，我们提供了详细的分析，对两个选择的价值的债券持有人。票面价值和贴现债券期权等价从估值角度。债券的面值，然而，旨在吸引散户投资者将配给。在某种程度上，这种债券是由许多相对较小的投资者的立场，这一债券的流动性将是比折扣债券。如果这交流是成功，折扣债券是可能吸引更多的机构买家和更好的表现（尽管它的2年持续时间越短）。