Question

求大手们 帮忙解析一下这条题目的具体过程

某公司决定进行一项投资，投资期为3年。每年年初投资2000万元，第四年初开始投产，投产时需垫支500万元营运资金，项目寿命期为5年，5年中会使企业每年增加营业收入3600万元，每年增加付现成本1200万元，假设该企业的所得税率为30%，资本成本率为10%，固定资产无残值。 要求：计算该项目的净现值。（10分）' 年折旧=6000÷5=1200（万） （2分） 营业现金流量=（3600-1200-1200）（1-30%）+1200 =2040（万元） （3分） NPV=[2040（P/A，10%，5）(P/F，10%，3)+500(P/F，10%，8)] -[2000+2000（P/A，10%，2）+500(P/F，10%，3)] =（2040×3.7908×O.7513+500×0.4665）-（2000+2000×1.7355+500×O.7513） =196.58(万元) (5分)

Answer 1

净现值=未来现金流入量-未来现金流出量。所以我们必须先算出现金流量，
现金流量=净利润+折旧
=（3600-1200-1200）（1-30%）+1200
=2040
2040
2040
2040
2040
2040
500
0
1
2
3
4
5
6
7
8
-2000
-2000
-2000
-500
上面是个模拟数轴，下面我们需要把每个时点上的数都折算到0时点上，现金流入量上的5个2040需要用年金的方法先折算到时点3上最后用复利方法折算到0时点上，而8时点上的800直接用复利折算到时点0上就行，现金流出量上的2个2000用年金折算到时点0上，时点3上的500用复利折算到时点0上最后加上0时点的2000，这样所有的数我们就都折算到时点0上了
NPV=[2040（P/A，10%，5）(P/F，10%，3)+500(P/F，10%，8)]
-[2000+2000（P/A，10%，2）+500(P/F，10%，3)]
注意：8时点上的500的由来，是由于说投产时需垫支500万元营运资金，根据规定垫支的营运资金需要在最后收回。