Question

最佳资本结构是指

Answer 1

最佳资本结构是指企业在一定时期内，筹措的资本的加氏察御权平均资本成本WACC最低，使企业的价值达到最大化。它应是企业的目标资本结构。有利于最大限度地增加所有者的财富，使企没或业价值最大化的资本结构。

一般认为最佳资本结构是指能使企业资本成本最低且企业价值最大并能最大限度地调动利益相关者积极性的资本结构。虽然对最佳资本结构的标准仍然存在着争议，但是股权融资与债权融资应当形成相互制衡的关系，过分偏重任何一种融资都会影响到公司经营的稳定和市场价值的提升。

最佳资本结构的存在性问题：即是否存在最佳资本结构。一派观点否认最佳资本结构的存在，早期资本结构理论中的净营运收益理论，MM定理，都否定了最佳资本结构的存在。

另一派观点则肯定最佳资本结构存在，早期资本结构理论中的净收益理论与传统理论，修正的MM定理，权衡理论，控制权理论，代理成本理论等都肯定了最佳资本结构的存在。

其次是最佳资本结构的取值问题：在承认最佳资本歼岩结构存在的条件下，不同的学者对最佳资本结构的取值也存在的很大的争议。主要有两种观点：最佳资本结构是一个具体的数值。

判断的标准和方法有：

1、判断标准：有利于最大限度地增加所有者财富，能使企业价值最大化。企业加权平均资金成本最低。资产保持适当的流动，并使资本结构富有弹性。其中加权平均资金成本最低是其主要标准。

2、资本结构调整的方法有：存量调整。即在不改变现有资产规模的基础上，根据目标资本结构要求，对现有资本结构进行必要的调整。增量调整。即通过追加筹资量，从增加总资产的方式来调整资本结构。减量调整。即通过减少资产总额的方式来调整资本结构。