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利率风险是指由于利率的浮动而造成的预料之外的融资成本的增加，当然这是针对远期贷款而言，因为远期的利率是不确定的，可能升高可能降低，升高的话融资成本也会升高，降低的话融资成本随之减少，对于减少时大家都喜而乐见，但这是不确定的，通常情况下我们只是要求付出固定的融资成本，忽高忽低的对于一个企业的资金运作以及预算没有好处，为此远期协议诞生了！
例如，现在是六月一日，甲公司需要在三个月后（九月一日到十二月一日）融入一笔资金，按照即期利率也就是六月一日的银行贷款利率是6%，但是三个月后的利率可能就不是6%了，如果高于6%，那么甲公司将会由此多付出一些成本，为了避免这种事情的发生并将融资成本固定在可控范围内，他们会签署一份远期利率协议，和谁签署呢？当然是预测利率将要下降的人（集体，公司或法人），这些人主观上认为利率将会下降，他们想利用这个机会赚一笔，于是他们就会出卖一份远期利率协议，这样一个想买的一个想卖的就被撮合交易了，具体的机制是这样的：
例如甲方在三个月后想要在银行贷款100万元，期限为六个月，币种为人民币，为了抵消利率风险，甲在六月一日（交易日）购买了一份远期利率协议，比如3×6（一种协议）中的3表示从现在往后的三个月，也就是到九月一日（结算日：开始计算利息的日期），6表示从现在往后六个月，就是十二月一日（到期日：到这一天远期利率协议终止），这表示的是远期利率协议的期限是九月一日到十二月一日这三个月（合约期）。在九月一日时开始计算利息并交割（以贴现的方式），此时按照之前商议好的参照利率计算息差，若确定参照的利率为6.2%，为此甲方就要在实体的贷款中多付利息（100万×0.2%×6÷12=1000元）不过由于此时也是远期协议的到期日，按照协议规定，利率升高了，协议的卖方需要向买方支付息差即（100万×0.2%×6÷12=1000元），因此甲公司在实体贷款中多付出的1000元便可以再远期利率协议上弥补回来，这刚好相当于把贷款利率控制在了甲公司想要的利率既6%上；
相反，如果参考利率下降到5.8%，那么十二月一日时甲公司在银行贷款时会比他们预算的融资成本少付出（100万×0.2%×6÷12=1000元），不过这1000元他们并不会真正得到，因为在远期利率协议上甲公司是利率的买方，由于利率下降了甲公司需要支付给利率卖方息差即（100万×0.2%×6÷12=1000元），这样一来，对于甲公司来说他们的实际贷款利率还是6%，和他们想付出的一致，达到了防范风险，控制成本的目的！
（简单说一下协议的买方卖方谁给谁息差的问题，可以把他看成是期货市场上投机交易时的平仓举措，例如利率协议的卖方卖出一份合约，他们主观认为远期利率将下降，如果现在以高利率卖出，那么将来可以以低利率再买回来，这样就可以赚息差了，而远期利率协议的买方想法恰相反，他们认为远期利率水平将上升，所以他们现在买进将来卖出以获得息差，于是到时候谁给谁钱就清楚了，如果将来利率下降了，那么利率的卖方就赚钱了，赚的钱哪来的呢，当然是利率的买方付出了，交易的总金额只是名义上的，并没有实体货币的流动，但协议结束时，支付息差的一方必须给实体货币了，相反当利率上升时是卖方支付给买方息差）
例如，现在是六月一日，甲公司需要在三个月后（九月一日到十二月一日）融入一笔资金，按照即期利率也就是六月一日的银行贷款利率是6%，但是三个月后的利率可能就不是6%了，如果高于6%，那么甲公司将会由此多付出一些成本，为了避免这种事情的发生并将融资成本固定在可控范围内，他们会签署一份远期利率协议，和谁签署呢？当然是预测利率将要下降的人（集体，公司或法人），这些人主观上认为利率将会下降，他们想利用这个机会赚一笔，于是他们就会出卖一份远期利率协议，这样一个想买的一个想卖的就被撮合交易了，具体的机制是这样的：
例如甲方在三个月后想要在银行贷款100万元，期限为六个月，币种为人民币，为了抵消利率风险，甲在六月一日（交易日）购买了一份远期利率协议，比如3×6（一种协议）中的3表示从现在往后的三个月，也就是到九月一日（结算日：开始计算利息的日期），6表示从现在往后六个月，就是十二月一日（到期日：到这一天远期利率协议终止），这表示的是远期利率协议的期限是九月一日到十二月一日这三个月（合约期）。在九月一日时开始计算利息并交割（以贴现的方式），此时按照之前商议好的参照利率计算息差，若确定参照的利率为6.2%，为此甲方就要在实体的贷款中多付利息（100万×0.2%×6÷12=1000元）不过由于此时也是远期协议的到期日，按照协议规定，利率升高了，协议的卖方需要向买方支付息差即（100万×0.2%×6÷12=1000元），因此甲公司在实体贷款中多付出的1000元便可以再远期利率协议上弥补回来，这刚好相当于把贷款利率控制在了甲公司想要的利率既6%上；
相反，如果参考利率下降到5.8%，那么十二月一日时甲公司在银行贷款时会比他们预算的融资成本少付出（100万×0.2%×6÷12=1000元），不过这1000元他们并不会真正得到，因为在远期利率协议上甲公司是利率的买方，由于利率下降了甲公司需要支付给利率卖方息差即（100万×0.2%×6÷12=1000元），这样一来，对于甲公司来说他们的实际贷款利率还是6%，和他们想付出的一致，达到了防范风险，控制成本的目的！
（简单说一下协议的买方卖方谁给谁息差的问题，可以把他看成是期货市场上投机交易时的平仓举措，例如利率协议的卖方卖出一份合约，他们主观认为远期利率将下降，如果现在以高利率卖出，那么将来可以以低利率再买回来，这样就可以赚息差了，而远期利率协议的买方想法恰相反，他们认为远期利率水平将上升，所以他们现在买进将来卖出以获得息差，于是到时候谁给谁钱就清楚了，如果将来利率下降了，那么利率的卖方就赚钱了，赚的钱哪来的呢，当然是利率的买方付出了，交易的总金额只是名义上的，并没有实体货币的流动，但协议结束时，支付息差的一方必须给实体货币了，相反当利率上升时是卖方支付给买方息差）
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