Question

50分追加求助：如何使用excel计算净现值(NPV)？

如题：求净现值(NPV）、净现值率(NPVR)、内部收益率(IRR)？

Answer 1

要计算企业项目投资净现值，可以使用NPV函数来实现。

函数语法

NPV函数用于通过使用贴现率以及一系列未来支出(负值)和收入(正值)，返回一项投资的净现值。

语法形式。NPV(rate,value1 ,value2,...)

rate:某一期间的贴现率。

value1 ,value2,...: 1~29个参数，代表支出及收入。

例如，某项投资总金额为2000000元，预计今后5年内的收益额分别是200000元、350000元、600000元、 1000000元和1250000元。假定每年的贴现率是15%,现在要计算该项投资净现值，具体操作如下。

选中C10单元格，在公式编辑栏中输入公式: =NPV(C2,C3:C8)， 按Enter键即可计算出该项投资的净现值，如图所示。

Answer 2

有专门的函数：

NPV

请参阅

通过使用贴现率以及一系列未来支出（负值）和收入（正值），返回一项投资的净现值。

语法

NPV(rate,value1,value2, ...)

Rate 为某一期间的贴现率，是一固定值。

Value1, value2, ... 为 1 到 29 个参数，代表支出及收入。

Value1, value2, ...在时间上必须具有相等间隔，并且都发生在期末。
NPV 使用 Value1,Value2, … 的顺序来解释现金流的顺序。所以务必保证支出和收入的数额按正确的顺序输入。
如果参数为数值、空白单元格、逻辑值或数字的文本表达式，则都会计算在内；如果参数是错误值或不能转化为数值的文本，则被忽略。
如果参数是一个数组或引用，则只计算其中的数字。数组或引用中的空白单元格、逻辑值、文字及错误值将被忽略。
说明

函数 NPV 假定投资开始于 value1 现金流所在日期的前一期，并结束于最后一笔现金流的当期。函数 NPV 依据未来的现金流来进行计算。如果第一笔现金流发生在第一个周期的期初，则第一笔现金必须添加到 函数 NPV 的结果中，而不应包含在 values 参数中。有关详细信息，请参阅下面的示例。
如果 n 是数值参数表中的现金流的次数，则 NPV 的公式如下：

函数 NPV 与函数 PV（现值）相似。PV 与 NPV 之间的主要差别在于：函数 PV 允许现金流在期初或期末开始。与可变的 NPV 的现金流数值不同，PV 的每一笔现金流在整个投资中必须是固定的。有关年金与财务函数的详细信息，请参阅函数 PV。
函数 NPV 与函数 IRR（内部收益率）也有关，函数 IRR 是使 NPV 等于零的比率：NPV(IRR(...), ...) = 0。

Answer 3

内含报酬率法（IRR）
内含报酬率是指投资方案在项目有效期内，使投资项目的净现值等于零时的贴现率。
内含报酬率的计算公式为：
NCF1/（1+IRR）+ NCF2/（1+IRR）2+…+ NCFn/（1+IRR）n= I0，其中IRR即为内含报酬率
采用内含报酬率的决策准则为：如果计算出来的内含报酬率大于资金成本或企业期望达到的投资报酬率，则有关方案可行；反之，则有关方案不可行。在有多个备选方案的互斥选择决策中，选用内含报酬率最高且超过资本成本或期望报酬率的那个投资项目。
在具体计算内含报酬率时，可以分成两种情况。
（1）规则现金流即每年现金流量相等的内部收益率计算。具体步骤为： a求出年金现值系数（P/A,r0,n）=原始投资额/年现金净流量= I0/NCF;b反查年现金系数表，根据年现值系数与n值，在表中找出内含报酬率，如果找不到，则应在相同期数内，找到最接近算出的年现值系数的两个系数及其对应的贴现率，然后用插入法求出内含报酬率。
（2）年现金净流量不相等时，可采用试算法。具体步骤为：a先预估一个贴现率，并按此贴现率计算净现值。如果计算出的净现值为正值，则表示预估的贴现率小于该项目的实际内含报酬率，应提高贴现贴现率再进行测算；如果计算出的净现值为负值，则表明预估的贴现率大于该方案的实际内含报酬率，应降低贴现率再进行测算。经过如此反复测算，找到净现值由正到负并且比较接近于零的两个相邻贴现率；b根据找出的两个邻近的贴现率以及相对应的净现值，再运用插入法，计算出方案的内含报酬率。
内含报酬率法是目前最受欢迎的使用方法，尤其是企业界比较偏爱。内含报酬率法的优点为：（1）考虑了货币的时间价值；(2)反映了投资项目的真实报酬率，概念易于理解。它的缺点为：（1）计算过程较复杂，当年现金流量不等时，一般要经过多次测算才能算出（如果使用计算机就很容易求得）；（2）这种算法有时会出现多重解问题。多个内部收益率发生的必要条件（非充分）是现金流量序列的符号改变一次以上，即投资项目除初始投资时净现金流为负外，在项目寿命周期内还可能出现负的净现金流量。例如，某投资项目的现金流量情况为（-1000，2000，-500）。如果内含报酬率出现多重解，可以借助其他方法如净现值法来作出决策。

通过使用贴现率以及一系列未来支出（负值）和收入（正值），返回一项投资的净现值。

语法

NPV(rate,value1,value2, ...)

Rate 为某一期间的贴现率，是一固定值。

Value1, value2, ... 为 1 到 29 个参数，代表支出及收入。

Value1, value2, ...在时间上必须具有相等间隔，并且都发生在期末。
NPV 使用 Value1,Value2, … 的顺序来解释现金流的顺序。所以务必保证支出和收入的数额按正确的顺序输入。
如果参数为数值、空白单元格、逻辑值或数字的文本表达式，则都会计算在内；如果参数是错误值或不能转化为数值的文本，则被忽略。
如果参数是一个数组或引用，则只计算其中的数字。数组或引用中的空白单元格、逻辑值、文字及错误值将被忽略。
说明

函数 NPV 假定投资开始于 value1 现金流所在日期的前一期，并结束于最后一笔现金流的当期。函数 NPV 依据未来的现金流来进行计算。如果第一笔现金流发生在第一个周期的期初，则第一笔现金必须添加到 函数 NPV 的结果中，而不应包含在 values 参数中。有关详细信息，请参阅下面的示例。
如果 n 是数值参数表中的现金流的次数，则 NPV 的公式如下：

函数 NPV 与函数 PV（现值）相似。PV 与 NPV 之间的主要差别在于：函数 PV 允许现金流在期初或期末开始。与可变的 NPV 的现金流数值不同，PV 的每一笔现金流在整个投资中必须是固定的。有关年金与财务函数的详细信息，请参阅函数 PV。
函数 NPV 与函数 IRR（内部收益率）也有关，函数 IRR 是使 NPV 等于零的比率：NPV(IRR(...), ...) = 0。