Question

求解答题目，金融投资的，要完整解答过程，O(∩_∩)O谢谢

某企业债券面额为100元，票面利率10%，市场利率为15%，期限为5年，试确定该债券的发行价格应是多少？如果票面价格为18%，发行价格又应为多少？
某投资者以每份920元认购了面值为1000元、票面利率为6%，每年付息的5年期债券，一年后，到期收益率变为7%，则该投资者的持有期间的收益率为多少？

Answer 1

若票面利率为10%，则每次付息为10元
发行价格=10/(1+15%)+10/(1+15%)^2+10/(1+15%)^3+10/(1+15%)^4+10/(1+15%)^5+100/(1+15%)^5=83.24元
若票面利率为18%，则每次付息为18元，
发行价格=18/(1+15%)+18/(1+15%)^2+18/(1+15%)^3+18/(1+15%)^4+18/(1+15%)^5+100/(1+15%)^5=110.06元

该债券的每次付息为1000*6%=60元，

一年后，该债券的收益率变为7%，则市场价格=60/(1+7%)+60/(1+7%)^2+60/(1+7%)^3+60/(1+7%)^4+1000/(1+7%)^4=966.13元
投资者获得了第一年的60元息票，所以他的持有期收益=(966.13+60-920)/920=11.5%

追问

还有类似问题，能接着解答吗？我自己做到快疯了

追答

你注意把握一下基本方法，无非是把未来的现金流折现。触类旁通，做一道题，就把这一类题都做会了。

Answer 2

债券发行价格=到期票面金额按市场利率折算的现值+各期利息按市场利率折算的现值

票面10%：折价发行100*10%*(P/A,15%,5)+100*（P/F,15%,5)=10*3.352+100*0.4972=83.24
票面18%：溢价发行100*18%*(P/A,15%,5)+100*（P/F,15%,5)=18*3.352+100*0.4972=110.056

债券收益率＝（到期本息和－发行价格）／（发行价格x偿还期限）x100％

（1000+1000*6%+1000*7%*4-920）/（920*4）*100%=0.1154

追问

题里偿还期限不是5年吗，为什么你是用920*4？