Question

某贴息债券面值为100元,期限为5年,假设市场利率为6%

经批准，某企业于1月1日发行一批期限为5年的长期债券，该债券的面值为100元，票面利率为6%，每年末付息一次，到期还本。要求：计算在市场利率分别为4%，6%和8%情况下的债券发行价格

Answer 1

1、市场利率为4%时，债券发行价格为：
五年后100元面值的现值=100（P/F，4%，5）=100×0.8219=82.19（元）
五年中利息的现值=100×6%（P/A，4%，5）=6×4.4518=26.7108（元）
债券发行价=100×6%（P/A，4%，5）+100（P/F，4%，5）=108.9008（元）
2、市场利率为6%时，债券发行价格为：
五年后100元面值的现值=100（P/F，6%，5）=100×0.7473=74.73（元）
五年中利息的现值=100×6%（P/A，6%，5）=6×4.2124=25.2744（元）
债券发行价=100×6%（P/A，6%，5）+100（P/F，6%，5）=100.0044（元）
3、市场利率为8%时，债券发行价格为：
五年后100元面值的现值=100（P/F，8%，5）=100×0.6806=68.06（元）
五年中利息的现值=100×6%（P/A，8%，5）=6×3.9927=23.9562（元）
债券发行价=100×6%（P/A，8%，5）+100（P/F，8%，5）=92.0162（元）

债券的优缺点有哪些？
1、优点
（1）资本成本较低。与股票的股利相比，债券的利息允许在所得税前支付， 公司可享受税收上的利益，故公司实际负担的债券成本一般低于股票成本。
（2）保障公司控制权。持券者一般无权参与发行公司的管理决策， 因此发行债券一般不会分散公司控制权。
（3）可利用财务杠杆。无论发行公司的盈利多少， 持券者一般只收取固定的利息，若公司用资后收益丰厚，增加的收益大于支付的债息额，则会增加股东财富和公司价值。
（4）便于调整资本结构。在公司发行可转换债券以及可提前赎回债券的情况下，便于公司主动的合理调整资本结构。
2、缺点
（1）财务风险较高。债券通常有固定的到期日，需要定期还本付息，财务上始终有压力。在公司不景气时，还本付息将成为公司严重的财务负担，有可能导致公司破产。
（2）筹资规模受制约。公司利用债券筹资一般受一定额度的限制。我国《公司法》规定，发行公司流通在外的债券累计总额不得超过公司净产值的40%。
（3）限制条件多。发行债券的限制条件较长期借款、融资租赁的限制条件多且严格，从而限制了公司对债券融资的使用，甚至会影响公司以后的筹资能力。

Answer 2

这道题首先要理解它的本质意思，简单概括为每年给你6块钱利息，等到到期后再给你100元本金，其实计算债券的现行价格时得考考虑市场利率，在正常生活中，因为我我投资债券的收益肯定得和其它投资收益比较。
我举个例子
6/（1+0.04）+6/（1+0.04）^2+6/（1+0.04）^3+6/（1+0.04）^4+6/（1+0.04）^5+100/（1+0.04）^5
其它那两个就是这样了 只不过是换个数而已
这算是计算现值的问题，有公式直接可套，查表就能算