Question

老师，企业计算内部收益率的时候，其计算的未来的现金流的时候应该遵循什么标准？是不是有很大的人为性啊

Answer 1

内部收益率是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。其本身就是一种预计或预测，而不是实际发生。因此，计算内部收益率所用的未来现金流有一定的人为性。

测算未来的现金流的时候没有应遵循的标准，只有应当综合考虑的因素：

（1）以资产的当前状况为基础预计资产未来现金流量。企业资产在使用过程中有时会因为修理、改良、重组等原因而发生变化，因此，在预计资产未来现金流量时，企业应当以资产的当前状况为基础，不应当包括与将来可能会发生的、尚未作出承诺的重组事项或者与资产改良有关的预计未来现金流量。

（2）预计资产未来现金流量不应当包括筹资活动和所得税收付产生的现金流量。其原因：一是所筹集资金的货币时间价值已经通过折现因素予以考虑；二是折现率要求是以税前基础计算确定的，因此，现金流量的预计也必须建立在税前基础之上，这样可以有效避免在资产未来现金流量现值的计算过程中可能出现的重复计算等问题，以保证现值计算的正确性。

（3）对通货膨胀因素的考虑应当和折现率相一致。

（4）内部转移价格应当予以调整。为了如实测算企业资产的价值，不应当简单地以内部转移价格为基础预计资产未来现金流量，而应当采用在公平交易中能够达成的最佳的未来价格估计数进行预计。

追问

银行放贷的时候这个指标很重要吗/

追答

该指标一般是项目投资时的必须考察项，至于银行贷款还要看那家银行的具体要求。