Question

净资产收益率的公式是怎么转换的

获利能力指标中的净资产收益率=净利润/平均净资产*100%，但是杜邦财务分析体系中净资产收益率=营业净利率*总资产周转率*权益乘数，我搞晕了，这是怎么样倒的啊？

Answer 1

其计算公式为：\x0d\x0a　　净资产收益率=净利润/平均净资产×100%\x0d\x0a　　其中，平均净资产=(年初净资产+年末净资产)/2\x0d\x0a　　该公式的分母是“平均净资产”，也可以使用“年末净资产”。如公开发行股票公司的净资产收益率可按下面公式计算：\x0d\x0a　　净资产收益率=净利润/年度末股东权益×100%\x0d\x0a　　ROE(杜邦公式)=净利润/净资产=销售利润率×资产周转率×权益乘数(财务杠杆)。\x0d\x0a　　销售利润率=利润总额/销售收入　　(盈利能力)\x0d\x0a　　资产周转率=销售收入/总资产　　(营运能力)\x0d\x0a　　权益乘数=总资产/净资产　　(偿债能力)

Answer 2

一、净资产收益率的公式转换：  
净资产收益率=资产净利率(净利润/总资产)×权益乘数 (总资产/总权益资本)   
而：资产净利率(净利润/总资产)=销售净利率(净利润/总收入)×资产周转率（总收入/总资产) 
即：净资产收益率=销售净利率(NPM)×资产周转率(AU,资产利用率)×权益乘数(EM)

见图：

 

二、在杜邦体系中，包括以下几种主要的指标关系：  
（1）净资产收益率是整个分析系统的起点和核心。该指标的高低反映了投资者的净资产获利能力的大小。净资产收益率是由销售报酬率，总资产周转率和权益乘数决定的。 
（2）权益系数表明了企业的负债程度。该指标越大，企业的负债程度越高，它是资产权益率的倒数。
（3）总资产收益率是销售利润率和总资产周转率的乘积，是企业销售成果和资产运营的综合反映，要提高总资产收益率，必须增加销售收入，降低资金占用额。 
（4）总资产周转率反映企业资产实现销售收入的综合能力。分析时，必须综合销售收入分析企业资产结构是否合理，即流动资产和长期资产的结构比率关系。同时还要分析流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等有关资产使用效率指标，找出总资产周转率高低变化的确切原因。

Answer 3

其计算公式为：
　　净资产收益率=净利润/平均净资产×100%
　　其中，平均净资产=(年初净资产+年末净资产)/2
　　该公式的分母是“平均净资产”，也可以使用“年末净资产”。如公开发行股票公司的净资产收益率可按下面公式计算：
　　净资产收益率=净利润/年度末股东权益×100%
　　ROE(杜邦公式)=净利润/净资产=销售利润率×资产周转率×权益乘数(财务杠杆)。
　　销售利润率=利润总额/销售收入　　(盈利能力)
　　资产周转率=销售收入/总资产　　(营运能力)
　　权益乘数=总资产/净资产　　(偿债能力)