Question

关于债券到期收益率的问题。 题目：甲公司02年4月8日发行债券，面值1000元，票面利率10%，5年到期。

（1）假设每年4月8日付息一次，到期按面值偿还。乙公司于06年4月8日按每张1020元购入，并持有到期，求债券到期收益率。
（2）假设到期一次还本付息，单利计息。乙公司于06年4月8日按每张1038元购入，并持有到期，求债券到期收益率。

答案：
(1)[(1000+1000*10%)]-1020/1020
(2)[1000*(1+10%*5)-1038]/1038

请问答案的区别是什么？还有为什么债券到期收益率不除以期限5年或者乙公司从持有债券至债券到期的时间？

Answer 1

两个答案的含义是统一的，都是使用了这样一个公式：
持有期收益率=(卖出价格-买入价格+利息收入)/买入价格

对于第一题，卖出价格是1000，利息收入是1000*10%=100，而买入价格是1020

对于第二题，假设不是每年支付利息，而是最后一次性支付利息，所以最后支付的就是5年的利息，卖出价格还是1000，利息就是1000*10%*5。你仔细核对一下公式，体会体会。