Question

某公司2011年的财务杠杆系数为，税后利润为7500万元，所得税税率为25%，公司全年固定成本总额2400万元。

公司当年初发行一种债券，数量10万张，债券年利息为当年利润总额的20%，发行价格为1020元，发行费用占发行价格的1%。
要求：（1）计算2011年税前利润
（2）计算2011年利息总额
（3）计算2011年息税前利润总额
（4）计算经营杠杆系数
（5）计算不考虑时间价值时的债券成本
（6）计算考虑时间价值时的债券成本（假设每张面值1000元，3年期，典型债券）
财务杠杆系数是2

Answer 1

1、7500/(1-25%)=10000

2、10000*20%=2000

3、EBIT/(EBIT-2000)=2 , EBIT=4000

4、(EBIT+F)/EBIT=（4000+2400）/4000=1.6

5、2000/1020*10*(1-1%)*100%=19.81%

6、1020*10*99%=1000*10*(P/F,i,3)+2000*(P/A,i,3)
用内插法求i=19.54%