Question

《西方经济学简明教程(尹伯成)》第七版——实证经济学

《西方经济学简明教程(尹伯成)》第七版 p8 第一段 第三行
。例如，一种理论认为，央行提高银行利率，会引起股票价格下降，反之则反是。对此理论作实证分析，就要看事实是否如此。当然，如果人们普遍预期利率即将上升，提前消化了股市上利空消息，一旦利率果真上升但未达预期升幅时，股市不降反升，仍实证了此理论成立。因此，实证经济学具有客观性，即实证命题有正确和错误之分，其检验标准是客观事实，与客观事实相符者为真，否则就是谬误。

怎么理解其中的例子? 为什么央行提高银行利率会引起股票价格下降?
为什么如果人们普遍预期利率即将上升，提前消化了股市上利空消息，一旦利率果真上升但未达预期升幅时，股市不降反升???

最好能简介地回答该提问谢谢~~！！！

Answer 1

央行提高利率会直接导致投资者储蓄意愿增加而减少在股市里的投入。导致股价下跌。再者提高利率意味着资金运用成本上升，投资活动会被抑制，经济增长会放缓，所以上市公司的盈利前景恶化，股价下跌。
投资者倾向于对各种外部刺激做出过度反应，如果升息的影响实际影响只有1成，投资者初期初期的反应可能是两成，一旦利空消息坐实，投资者会逐步发现此前反应过度，市场会适度回调。

Answer 2

货币有两个去向：银行储蓄和金融投资。央行利率提高，储蓄的收益增长，因此减少对金融投资的追逐，股市萎缩，价格下降。
如果人们1号得到信息利率要上升10%，就会按此幅度增加银行存款，减持股票，例如减持10%。到15号发现实际上银行利率只上升了5%，发现先前减持股票过头了，就会回过头来增持。这就会引起股价上涨。

追问

“如果人们普遍预期利率即将上升，提前消化了股市上利空消息，一旦利率果真上升但未达预期升幅时，股市不降反升” 这又是为什么呢

追答

如果人们1号得到信息利率要上升10%，就会按此幅度增加银行存款，减持股票，例如减持10%。到15号发现实际上银行利率只上升了5%，发现先前减持股票过头了，就会回过头来增持。这就会引起股价上涨。