期权有什么好处？
2019-12-11 · 上市券商 股票投资理财 安全顾问
国海证券
股票期权有什么用?
一、更有效的风险管理手段
激培斗 (一)锁定已有盈利
若持有标的资产且已产生盈利，投资者担心标的价格下跌，又不愿卖出标的资产从而错失标的价格上涨带来收益的可能性，则可支付较少的权利金买入平值认沽期权。如果标的价格下跌，投资者可以利用期权的盈利弥补标的价格下跌的损失;如果标的价格上涨，投资者损失权利金，但持有的标的资产可以继续获利。
例如，小张持有某只现价为4元/份的ETF，已经获得可观收益。为了防范ETF价格下跌风险，小张以0.3元/份的权利金买入行权价为4元/份的该ETF认沽期权。若ETF价格下跌，小张选择行权，保证了能以4元/份的价格卖出该ETF;若该ETF继续上涨至5元/份，小张放弃行权，那么该ETF上涨继续带来1元/份的盈利可以弥补小张的权利金损失。
(二)避免现货被套牢
投资者持有的某标的资产处于下跌行情，但因态势不明不愿止损。投资者可以在买入标的资产的同时，支付较少的权利金买入虚值认沽期权。如果未来标的价格大跌，未购买期权的投资者若要止损只能在低价卖出;购买中燃了期权的投资者则可以行权，以行权价卖出标的资产，从而达到止损的目的;如果未来标的价格上涨，投资者将损失权利金。
例如，小张持有某只ETF现价为4元/份，为了规避该ETF价格下行风险，他以0.2元/份的权利金买入行权价为3.5元/份的该ETF认沽期权。若合约到期时ETF价格已跌破3.5元/份，小张可以保证能以3.5元/份卖出该ETF;若届时ETF价格上涨，小张不行权，则明磨损失0.2元/份的权利金。
风险揭示：本信息不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策，不构成任何买卖操作，不保证任何收益。如自行操作，请注意仓位控制和风险控制。
期权交易有哪些优点？交易优点：期权交易弥补基竖雹了远期交易只保现值，不保将来值的缺陷。具有较大的灵活性，且对合同持有人而言，当汇率对其有利时，便采取不交割的措施，从而使其汇率风险损失小于或等于保险费。
（一）期权是一种有效的风险管理工具。期权以期货合约为标的，可以说是衍生品的衍生品。因此，期权既可以用来为现货保值，也可以为期货业务进行保值。通过买入期权，为现货或期货进行保值，不会面临追加保证金的风险。通过卖出期权，可以降低持仓成本或增加部位收益。而不同执行价格、不同到期日的期搏帆权的综合使用，使为不同偏好的保值者提供量体裁衣的保值策略成为可能。（二）期纤圆权为投资者提供更多的投资机会和投资策略。期货交易中，只有在价格发生方向性变化时，市场才有投资的机会。如果价格处于波动较小的盘整期，市场中就缺乏投资的机会。期权交易中，无论是期货价格处于牛市、熊市或盘整，均可以为投资者提供获利的机会。期货交易只能是基于方向性的。而期权的交易策略既可以基于期货价格的变动方向，也可以进行基于期货价格波动率进行交易。当投资者看多波动率时，可以买入跨式（Straddle）、宽跨式(Strangle)等交易组合；相反，如果投资者看空波动率，可以进行上述策略的相反操作。（三）杠杆作用。期权可以为投资者提供更大的杠杆作用。特别是到期日较短的虚值期权。与期货保证金相比，用较少的权利金就可以控制同样数量的合约。下面以平值期权为例，与期货作一比较。
期权的好处都有以下几点：
1、为持有的标的资产提供保险
当投资者持有现货标的，并想规避标的价格下行风险时，可以买入认沽期权作为保险。另外，当投资者对市场走势不确定时，可选择买入认购期权，避免踏空风险，相当于为手中的现金进行保险。
2、降低标的买入成本
投资者可以卖出较低行权价格的认沽期权，为标的锁定一个较低的买入价(即行权价格等于或者接近想要亏巧买入标的的价格)。若到期时股价维持在行权价格之上而期权未被行使，投资者可赚取卖出期权所得的权利金。若股价维持在行权价格之下而期权被行使的话，投资者便可以原先锁定的行权价格买入指定碰塌的标的，其购入标的的实际成本则因获得权利金收入而有所降低。
3、通过卖出认购期权，增强持股收益
当投资者持有现货，预计股价未来上涨概率较小，可以卖出行权价格高于当前股价的认购期权，以获取权利金。如果合约到期时，标的价格未超过行权价格，期权买方通常不会选择行权，期权卖方因销吵键此增强了持股收益。但是，如果合约到期时股价上涨，面临被行权，认购期权的卖方需利用现货进行履约，从而丧失了原本因为股价
4、上涨所能获得的收益。
通过组合策略交易，形成不同的风险和收益组合
得益于期权灵活的组合投资策略，投资者可通过认购期权和认沽期权的不同组合，针对不同市场行情，形成不同的风险和收益组合。常见的期权组合策略包括合成期权、牛市价差策略、熊市价差策略、蝶式价差策略等。此外，通过组合策略还能以较低的成本构建与标的损益特征相似的投资组合。
5、进行杠杆性看多或看空的方向性交易
如果投资者看多市场(即预期市场价格会上涨)，或者当投资者需要观察一段时间才能做出买入某只标的的决策，同时又不想踏空，可以买入认购期权。投资者支付较少的权利金，就可以锁定标的未来的买入价格，在放大投资收益的同时可以管理未来投资的风险。
1、降低资金成本，提高资金使用率
杠杆性是期权吸引孝滑如投资者的一个重要原因，投资者只需要付出少量的权利金，就能分享标的资产价格变动带来的收益。
2、对冲市场风险
很多投资者喜欢长线持有一些股票，但不希望承担股价下跌带来的影响，这时投资者可以买入认购期权来巧启对冲市场下行风险。
3、收益无限
投资者缴纳一定比例的期权费(权利金)就可以拥有其零至几十倍市值股票在一定期限内的处置收益权。牛股热点到来，不再错失任何机会，加大名义本金放大收益。
4、亏损有限
期权实现了最大回撤的锁定，扛让铅单亏损与投资者无关，最大亏损即期权费用(权利金)，无压力扛单助力行情反弹。
5、买卖灵活
对于熟悉的股票，投资者在大行情发动前可随时入场买进，当盈利达到目标位，在合约期内根据实时价格随时卖掉，可选择空间大。
