Question

封闭式基金为什么不能随时被赎回？

既然封闭式基金不能够随时被赎回，那为什么还能够在二级市场上买卖？我在二级市场上像股票一样随时买卖也能够兑现不就等于赎回基金吗？

Answer 1

封闭式基金与开放式基金的最大根本区别就是在于基金总份额是否固定。开放式基金就是可以变动的，投资者购买基金份额是基金公司新分配的份额，卖出份额也是相当于份额被收回。而封闭式基金的总份额是固定的，也就是在最初成立之时是多少份，就会一直是多少份。

所以封闭式基金的特点和交易方式就比较特殊：

1. 由于总份额是固定的，所以交易方式就必须是撮合交易，也就是想买的人必须从想卖的人手中购得

2. 封闭式基金的卖出不叫赎回，在二级股票市场里交易就是卖去，卖给出价想买的人，撮合成交，供求双方共同决定价格，除非是跌停的情况下，无法卖出，因没有买方

3. 由此可见，封闭式基金交易必须在股市开盘的时候，工作日每天4个小时交易时段，周末是不能交易的
   

Answer 2

当然不一样咯， 赎回的成交价格是净值，而你二级市场上买卖的价格是市价，市价跟净值之间有个差距叫折价，比率叫做折价率。

他这个品种的交易规则就是这样，先募集资金，然后份额是锁定的，只是放在二级市场上让投资者之间互相转让。到期日后可以打开申购赎回变动份额跟普通的开放式基金一样操作。

你去看下，封基在成立的时候规定的份额比如30万份，那么在合同期内由于持有人不能赎回也不能申购，所以份额会始终保持不动，便于基金管理团队经营他的净值。

就像去年的明星基金华夏大盘就是在相当长时间内不打开申购，控制了份额才在一定程度上取得比其他基金好的业绩。