Question

何如从财务指标上来判断一支股票的好坏和成长性？

Answer 1

　　1、在股市中，上市公司的业绩主要从以下几个方面看的：营业收入、净利润、资本周转率、毛利率、市盈率等等。
　　2、股票是上市公司在资本市场上融资的一种手段和途径，公司效益好，带来的回报高，公司的偿还能力就高，风险就相对小，但如果公司业绩不好，带来的回报就低，偿还能力不高甚至会破产退市等等，股民够买这样的股票很可能血本无归。总之，股票是上市公司的符号，而上市公司才是真正可以带来收益的主体，好公司业绩稳定，投资风险小，就会得到很多资金雄厚的机构的青睐，受市场供求关系的影响，股价就会上升。

Answer 2

还有一个自己。我也不用鬼鬼祟祟地跟在你是，高跟鞋虽然作为一种落后时代的东西留

Answer 3

在A股 没有严格意义上的好与坏 A股市单边市 所以只有涨的多的和涨的少 涨的长的和涨的短的股票
能赶上拉升期的 能挣钱的都是好股票

Answer 4

先说资产负债表 1）财报主要由三张表及附注构成，三张表分别是资产负债表、利润表、现金流量表。每张表又分别提供合并报表和母公司报表。 2）母公司就是上市的股份公司本身。而合并报表则包括了上市公司本身及其控制的子公司、孙公司等。由于子公司、孙公司，也是企业经营的重要部分，所以 我们通常关心的经营数据，都来自合并报表 ，是用母公司的经营情况，加上其旗下控制的子公司、孙公司、孙孙孙公司的经营情况合并。合并时，会抵消掉这些母子公司、子孙公司之间进行的交易。 3） 最重要的报表，是资产负债表 。资产负债表，是企业在12.31日（或季度末）结束那一刻的定格照片。提供那一刻的资产、负债以及净资产数据。 4）资产负债表，是最不可或缺的表。没有利润表，可以用资产负债表的期末净资产，减去期初净资产，再考虑分红和资本公积变化情况，自己算出净利润。没有现金流量表，也可用资产负债表期初与期末的现金差异，算出本年度现金的变化。 5）资产负债表，很容易看。忘掉那些容易让人糊涂的专业术语。记住一句话就可以了： 表的右边，是钱的来源。表的左边，是钱的去处。 6）钱的来源，无外乎借债或股东投入。所以，资产负债表的右边，分为负债和权益两大项。它告诉你，公司的家当里，有多少是借得钱，有多少是股东的钱。依照需要还钱的次序列出来，越早需要还的，放在最前面。股东投入不需要还，所以放在最后。 7）钱的去处，组成企业资产。资产按照可变现的便捷度排列。最容易变现的当然是现金，放在最前面。最不易变现的固定资产无形资产商誉什么的，放在最后面。 8）逐项看过去，公司家当一目了然。 对照以前的表格看，可以知道每个单项怎么变的。闭上眼，想象自己是老板，把各类资产如此如此的腾挪，想想他为何这么干，干的对不对，是看财报时最享受的事情。 如果自信心不够，就把所有的数字同比例缩小到自己能驾驭的级别，然后再冒充老板（一笑）。 9）跟同行比照着看， 看不同类别在总资产里占比有何不同，思考为何不同，这个不同是优势还是劣势。 尤其是 应收票据，应收账款，应付账款，预付款项，预收款项等项目，可以看出公司与上下游之间的地位，展示公司竞争力的强弱 。如此，资产负债表，大致就算消化了。 10）新手，一定要训练自己适应三位一逗点的数字长度，练习着条件反射的找到百万和亿。初期，可以视公司规模，习惯性四舍五入亿或百万后的小钱（一笑），让自己轻松点、冒充老板也踏实点。 再看利润表（也叫损益表） 11） 利润表，最简单，市场最喜欢看，也最容易造假。容易造假的根源，是权责发生制。权责发生制，名词解释自行百度，这里记住一点即可： 因为权责发生制，所以没收到的钱，也可能被算作收入（在资产负债表里记录为应收），而已经付出去的钱，可能不被记录为成本。 当然，有些企业刚好相反，收到手的钱，不记录为收入，没给出的钱，记录了成本。 12） 收入之下，依此是成本，税收，费用，很容易理解。收入减去它们，就是营业利润。营业利润加上一些营业外的偶然收入或支出（ 营业外收支占比大的公司，一般要警惕，都是些不让人省心的货 ），便得出了利润总额，交掉所得税后，剩下的便是净利润。强调一句，很多新人不知道的常识： 上市公司报告的收入数字，是不含增值税的收入 。 13） 成本，税收，费用各自占总收入的比例，与同行对比，与历史对比，如果比例比较异常，就需要去财务报表附注里，寻找对应解释。如果解释不那么合理，就需要怀疑和警惕。 对投资而言，宁可错杀一千决不放过一个，是金玉良言。 14） 并非每家参与报表合并的企业，都是由股份公司持股100%的。所以，那些其他股东持有股份，所对应利润或亏损，需要从合并报表里去掉。这个项目就叫少数股东损益。去掉了它，剩下股东净利润，报表上名字拗口，叫“归属于母公司所有者的净利润”。 15） 归属于母公司所有者的净利润，除以总股本，就得出每股盈利。每股盈利除以股票价格，就是收益率。收益率的倒数，就是市场最常用的指标--市盈率（price/earning），简称PE。和私募股权投资（Private Equity）的简称一样，别弄混了。 然后轮到现金流量表 16） 现金流量表，最简单，就是我们每个人都会做的流水账汇总。 卖东西收了多少钱（注意，含增值税），买东西花了多少钱，缴税多少钱（包括缴增值税），给工人支了多少钱，多少钱做了投资，以往的投资赚了多少钱……一笔笔流水账，合并一下同类项，写给你看便是了。 17） 现金流量表，最准确的数字是期初现金总额、期末现金总额，以及二者的差：现金净增加额。其他的数字，据说可靠性要排在前两张表之后。 18） 由于现金的收益率为零，所以无论个人还是公司，都不会持有大量现金的，而会选择将现金存银行搞理财什么的。这类东西，被称为现金等价物。 19） 提醒个小问题：资产负债表里的货币，不一定都是现金及现金等价物。曾有一位QFII研究员，就在茅台上碰到这个问题，打电话问老唐，说为何资产负债表的货币资金数值，和现金流量表的现金余额数值差几十亿。其原因，是有些特别约定不能随便动用的钱，例如存进央行的准备金，有特别约定取款条件和期限的存款等，算是货币但不算是现金及现金等价物。 20） 为条理清楚，现金流量表将现金流量分成三大块：经营活动，投资活动，筹资活动。经营活动，是企业提供商品或服务，收入的现金和支出的现金情况。投资活动，是企业扩大规模的投资，或者对外的投资及其当期收到回报的情况。筹资活动，是企业筹钱（借债或者发股）收到的钱以及为此付出的成本及红利的分配。 21） 经营活动产生的现金流净额为负的企业，通常日子不好过（银行除外） 。这个不用解释都懂，就是平常说的入不敷出。这种企业，无疑要靠融资（借债或发股）过日子，所以对应筹资活动产生的现金流一般为正。当然，控股类公司，主要收入是投资对象分红收入的，也例外。 22） 对于企业扩张进行的对内对外投资， 一看投的项目是不是在企业能力范围内的。通常，跨行业扩张，不妙的概率大；二看投资回报率。新下注的项目，投资回报率如果不是显著高于社会资金平均回报水平，管理层就是乱来。反之，就是对股东有利的投资。 其他补充 23） 财报里还有一张《所有者权益变动表》，偷偷告诉你，我一般不看，搞不懂在那里去看什么东东。有经验的，敬请不吝赐教，先谢谢了。 24） 两千多家公司，每家公司的年报不低于十万字，也就是总字数不低于两亿，就算你一年有三百天读年报，一天也要读相当于一本《三国演义》，这不现实。 25） 受精力所限，设立一些简单的规则，缩小自己的关注圈，在圈内去挑选，这是每个投资人都必须要面对的事情。 规则，依赖于自己的投资理念，此处不展开了。我自己，是不看ROE（净资产收益率）低于15%的企业，不看上市未满五年的企业。每一种规则，都可能放掉一些牛股，也绕过一些陷阱，是硬币的两面，摸索取舍吧。 26） 选定了大致要看的股票后，除了三张表以外， 董事会报告和重要事项，是必须细读的内容 。尤其是董事会报告，最好是多年的连在一起读，可以看出董事会说话是否可信，对市场判断是否准确，对企业掌控力是否可靠等等。 27） 三张表中的任何疑问，都需要在附注中去找解释。其实， 附注最好是逐字细读一遍，通常的投资者没什么耐心去读附注。 实际上有些必须披露，却不太想让你明白的东西，都在附注里。要想取得比较优势，别人不读的东西，你得读。 28） 财务报告的其他项目嘛，在第一次读的时候，认真点，逐字读。后面再读的时候，就可以一眼瞄过了。还有开始的那些摘要，反正要读原表的，摘要可看可不看。这样节约不少时间。 29） 一般来说，企业上市时的招股说明书，信息量通常丰富，比年报要大很多。 对已经产生兴趣的企业，招股说明书不可不读 。不难理解，想跟人要钱时的讲解，和钱已经到手后的汇报，态度通常会有差异（一笑）。补充一句，很多企业和招股说明书同时推出的，还会有一份「招股说明书附录」，信息量也不小，别漏过了。 30） 一般来说， 初学者先从贵州茅台的财报看起，是个不会错的决定 。之所以推荐它，倒不是因为老唐持有茅台，而是基于五个理由：1.这个企业的主营业务单一，就是产酒卖酒（去年加上财务公司业务，但很小，小到可以忽略），好理解；2.这个企业年销售量与四五年前的生产量有关系，阅读过程中产销相互印证，可以挖掘出很多表上没有的东西；3.这企业先收钱后发货，几乎不会有什么死账坏账，存货也无需计提跌价损失，报表相对简单；4.市场研究的比较多，自己看不懂的时候，很容易搜索到相关资料；5.更重要的是，在A股做投资，你绕不开茅台。茅台这样的印钞机，至少可以作为其他企业的参照物。这样，从阅读茅台财报入手，时间铁定不会是浪费的。 无论多么头大， 尝试着读完一家企业十年以上的财报 ，你今天觉得费劲儿的疑问，大部分都不再是问题了。