Question

您以前回答的一个问题我有点不理解，希望您能给我解答一下

分期付息债券的价值＝利息的年金现值＋债券面值的现值，随着付息频率的加快，实际利率逐渐提高，所以，债券面值的现值逐渐减小。
随着付息频率的加快：
（1）当债券票面利率等于必要报酬率（平价出售）时，利息现值的增加等于本金现值减少，债券的价值不变；
（2）当债券票面利率大于必要报酬率（溢价出售）时，相对来说，利息较多，利息现值的增加大于本金现值减少，债券的价值上升；
（3）当债券票面利率小于必要报酬率（折价出售）时，相对来说，利息较少，利息现值的增加小于本金现值减少，债券的价值下降。
这里的关键是必要报酬率会因付息频率的变动而变动。

我不明白，上述您的回答中：“利息现值增加大于本金现值减少和利息现值增加小于本金现值减少”是什么意思。本金的减少不是在债券到期偿还本金是，本金才会减少吗

Answer 1

这里讲的是付息频率的加快对债券价值的影响，
本金是不减少的，但是本金的现值会因为付息频率的加快而减少，
但利息部分会增加，不同的必要报酬率对增加和减少的影响程度不一样，所以才有上面三种分类。