什么是股票期权
股票行权是指期权合约中买方根据合约规定，在约定的行权期限内以约定的价格（行权价）购买或卖出标的股票的权利，并实际执行该权利的过程。
在股票期权交易中，买方通过支付权利金购买期权合约，获得在未来特定时间内以约定价格购买（看涨期权）或卖出（看跌期权）标的股票的权利。如果到了期权合约的行权期限，标的股票价格有利于买方行使期权，买方可以选择行使权利，实际购买或卖出标的股票。行权可以以现金结算方式（即收取现金差额）或实际交割股票的方式进行。
对于买方来说，行权的目的是根据期权合约中约定的价格，在行权期限内以较低的价格买入或卖出标的股票，从中获得利润。
而对于卖方（也称为期权的义务方），如果买方行使期权，卖方有义务按照约定的价格交付或接受相应数量的股票。
期权具备了实际交易的能力，买方可以根据市场情况选择是否行使期权权利。同时，行权也是期权交易的关键时刻，行权价格和标的股票价格的关系将决定买方是否行使期权权利以及卖方是否需要履行交割义务。
股票期权基本功能
▷风险转移
期权可以成为套期保值工具，帮助投资者规避现有资产的投资风险。
若投资者王先生持有Y公司的股票并买入Y公司的股票认沽期权（行权价20），相当于给他持有的Y公司股票买了份保险。
三个月后：
如果Y公司股价低于20元，王先生会执行这个权利，以20元卖出1股Y公司股票。
如果Y公司股价高于20元，王先生则不执行卖的权利。
也就是说，无论3个月后Y公司的股价如何，王先生都会锁定最低20元的价格，相当于给他持有的Y公司的股票买了份保险。
▷降低股票买入成本
投资者可以卖出较低行权价的认沽。
期权，为股票锁定一个较低的买入价（即行权价等于或者接近想要买入股票的价格）。若到期时股价在行权价之上，期权一般不会被行权，投资者可赚取卖出期权所得的权利金。若到期日股价在行权价之下而期权被行使的话，投资者便可以原先锁定的行权价买入指定的股票，而实际成本则因获得权利金收入而有所降低。
▷以小博大：杠杆性
投资者只需要付出少量的期权费，就能享受标的资产价格变动带来的收益。
若投资者王先生支付了1元权利金买入X公司的股票认购期权，行权价为10元。3个月之后王先生有权按10元/股买入X公司股份。假设现在X公司股票价格为10元。
购买股票成本：10元
购买认购期权成本：1元
▷有限损失、无限获利性（对权利方而言）
虽然期权的多头方需要付权利金，但最大损失也就是权利金，获利空间却很大。
标的资产价格上涨越大，认购期权多头方获利越大。
标的资产价格下跌越大，认沽期权多头方获利越大。
得益于期权灵活的组合投资策略，投资者可通过不同行权价或到期日的认购期权和认沽期权的多样化组合，针对各种市场情况，形成不同的风险和收益组合。
股票期权基本风险
▷杠杆风险
股票期权卖出开仓采用保证金交易的方式，投资者的潜在损失和收益都可能成倍放大。卖出开仓期权的投资者面临的损失总额可能超过其支付的全部初始保证金以及追加的保证金，具有杠杆性风险。
▷价格波动的风险
投资者在参与股票期权交易时，应当关注股票现货市场的价格波动、股票期权的价格波动和其他市场风险以及可能造成的损失。比如，期权卖方要承担实际行权交割的义务，那么价格波动导致的损失可能远大于其收取的权利金。
▷股票期权无法平仓的风险
投资者应当关注股票期权合约可能难以或无法平仓的风险，及其可能造成的损失。比如，当市场上的交易量不足或者当没有办法在市场上找到合理的交易价格时，投资者作为期权合约的持有者可能面临无法平仓的风险。
▷合约到期权利失效的风险
投资者应当关注股票期权合约的最后交易日。如果股票期权的买方在合约最后交易日没有行权，那么，由于期权价值在到期后将归零，合约权利将失效，所以，在这里，提示投资者关注在合约到期日是否行权，否则期权买方可能会损失掉付出的所有期权金以及可能获得的收益。
▷股票期权交易被停牌的风险
投资者应当关注当股票期权交易出现异常波动或者涉嫌违法违规等情形时，股票期权交易可能被停牌等风险。
什么是股票期权？
期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约。就股票期权来说，期权的买方（权利方）通过向卖方（义务方）支付一定的费用（即期权费或权利金），获得一种权利，即有权在约定的时间以约定的价格向期权卖方买入或卖出约定数量的标的股票或ETF。当然，买方（权利方）也可以选择放弃行使权利。如果买方决定行使权利，卖方就有义务履行。
股票期权有哪些分类？
按照不同标准，股票期权可以分为以下几种类型：
●按期权买方的权利划分，分为认购期权和认沽期权。
认购期权：认购期权是指期权买方（权利方）有权在约定时间以约定价格从期权卖方（义务方）手中买进一定数量标的证券的期权合约，买方享有的是买入选择权。
认沽期权：认沽期权是指期权买方（权利方）有权在约定时间以约定价格将一定数量标的证券卖给期权卖方（义务方）的期权合约，买方享有的是卖出选择权。
●按期权买方执行期权的时限划分，可分为欧式期权和美式期权。
欧式期权：欧式期权是指期权买方（权利方）只能在期权到期日行权的期权。（目前上交所的ETF期权都为欧式期权）
美式期权：美式期权是指期权买方（权利方）可以在期权购买日至到期日之间任一交易日行权的期权。
●按行权价格与标的证券市价的关系划分，分为实值期权、平值期权和虚值期权。
实值期权：也称价内期权，是指行权价格低于标的证券的市场价格的认购期权，或者行权价格高于标的证券市场价格的认沽期权。
平值期权：也称价平期权，是指行权价格与标的证券的市场价格相同或最为接近的认购（认沽）期权。
虚值期权：也称价外期权，是指行权价格高于标的证券的市场价格的认购期权，或者行权价格低于标的证券市场价格的认沽期权。
什么是期权的买方与卖方？
在期权交易中，购买期权的一方称作买方，出售期权的一方称作卖方。
期权的买方无需承担义务，是权利的持有方。通过支付权利金，获得权利，有权向卖方在约定的时间以约定的价格买入或卖出约定数量的标的证券，因此买方也称作权利方。
期权的卖方没有权利，承担义务。一旦买方行使权利，卖方必须按照约定的时间以约定的价格卖出或买入约定数量的标的证券，因此卖方也被称为义务方。其承担的义务包括：
（1）接受行权的义务：如果期权买方行使权利（行权），卖方就有义务按约定的价格卖出或买入标的资产。如果买方行使权利，认购期权的开仓方有义务按照合约约定的价格卖出标的资产；认沽期权的开仓方有义务按照合约约定的价格买入标的资产；
（2）缴纳保证金的义务：在期权被行权时，卖方承担买入或卖出标的资产的义务，因此必须按照一定规则每日缴纳保证金，作为其履行期权合约的财力担保。
股票期权合约基本要素
合约标的：是指期权交易双方权利和义务所共同指向的对象。通常，股票期权的合约标的是在交易所上市交易的单只股票或ETF。
合约类型：是指属于认购期权和认沽期权中的某一种。
合约到期日：是指合约有效期截止的日期，也是期权权利方可行使权利的最后日期。合约到期后自动失效，期权权利方不再享有权利，期权义务方不再承担义务。
合约单位：指一张期权合约对应的合约标的的数量。
行权价格：也称为执行价格，敲定价格、履约价格，是期权合约规定的、在期权权利方行权时合约标的的交易价格。
这一价格确定后，在期权到期日，无论合约标的的市场价格上涨或下跌到什么水平，只要期权权利方要求行权，期权义务方都必须以此行权价格履行交易。
交割方式：期权的交割方式分为实物交割和现金交割。
实物交割指在期权合约到期后，对于认购期权而言，权利方支付现金买入标的资产，义务方收入现金卖出标的资产；对于认沽期权而言，权利方卖出标的资产收入现金，义务方则买入标的资产并支付现金。目前上交所的ETF期权采用实物交割方式。
现金交割指期权买卖双方按照结算价格以现金的形式支付价差，不涉及标的资产的交付。
什么叫实值、平值、虚值期权？
按行权价格与标的证券市价的关系划分，分为实值期权、平值期权和虚值期权。
实值期权，也称价内期权，是指认购期权的行权价格低于标的证券的市场价格，或者认沽期权的行权价格高于标的证券市场价格的状态。
平值期权，也称价平期权，是指期权的行权价格等于标的证券的市场价格的状态。
虚值期权，也称价外期权，是指认购期权的行权价格高于标的证券的市场价格，或者认沽期权的行权价格低于标的证券市场价格的状态。
例如：对于行权价格为15元的某股票认购期权
Ø 当该股票市场价格为20元时，则该期权为实值期权；
Ø 当该股票市场价格为10元时，则该期权为虚值期权；
Ø 当该股票市场价格为15元时，则该期权为平值期权。
股票期权是一种金融工具，它赋予持有者在未来某个特定时间以特定价格购买或出售股票的权利。股票期权是一种衍生品，其价值取决于基础股票的价格变动。它在全球范围内被广泛使用，是许多公司和员工激励计划的重要组成部分。
股票期权
股票期权通常由公司提供给其员工，作为一种额外的薪酬形式。员工可以以较低的价格购买公司股票，或者在特定条件下出售公司股票。这使得员工可以在未来享受公司股票增值的收益。股票期权的激励作用在于激励员工为公司的长期成功做出贡献。
股票期权主要形式
股票期权的两个主要形式是认购期权和认沽期权。认购期权赋予持有者在未来以特定价格购买股票的权利，而认沽期权则赋予持有者在未来以特定价格出售股票的权利。认购期权通常在股票价格上涨时产生价值，而认沽期权则在股票价格下跌时产生价值。
股票期权价格决定因素
股票期权的价格是由多个因素决定的。其中最重要的因素是股票的当前价格、行权价格、期权到期时间、股票的波动性以及无风险利率。这些因素共同作用，决定了股票期权的价值。一般来说，股票期权的价值越高，行权价格越低，到期时间越长，股票的波动性越大，无风险利率越低。
股票期权使用优势
股票期权的使用对于公司和员工都有各自的优势。对于公司而言，股票期权可以作为一种激励机制，吸引和保留优秀的员工。它可以与公司的绩效目标相结合，激励员工为公司的长期增长做出贡献。对于员工而言，股票期权提供了一种参与公司增长的机会，可以使其在公司成功时分享收益。
股票期权风险
然而，股票期权也存在一些风险。股票价格的波动性可能导致股票期权的价值波动较大。此外，如果公司股票价格下跌或未能达到行权价格，股票期权可能会失去价值。因此，员工在行使股票期权时需要仔细评估风险和回报。
总结
总之，股票期权是一种重要的金融工具，它赋予持有者以特定价格购买或出售股票的权利。它在全球范围内被广泛使用，作为公司和员工激励计划的一部分。股票期权的使用可以激励员工为公司的长期成功做出贡献，并为员工提供参与公司增长的机会。然而，股票期权也伴随着一定的风险，需要谨慎评估。
普通投资者投资股票期权，一般以赚取差价为目的，投资者支付一定的期权金购入或收取一定的期权金出售一项期权，期权可以分为看涨期权和看跌期权。
所谓看涨期权是指赋予期权持有人以固定的价格购买标的资产的权利（又称为买权）。买入看涨期权的投资者，期权到期日可以选择行权或不行权，当期权合约约定的固定的执行价格高于市场股票价格时，投资者会选择放弃行权，此时，投资者投资净损失为支付的期权金（投资成本）；当固定执行价格低于市场股票价格时，投资者会选择行权，行权净损益为股票实际市场价格减去固定执行价格再扣除签订期权合约时支付的期权金。
看跌期权是指赋予期权持有者以固定的价格出售标的资产的权利（又称为卖权）。当期权合约约定的固定执行价格大于股票实际市场价格时，投资者会选择行权，出售股票（并非实际手中拥有标的资产，期权可以买空卖空）赚取差价，投资净收益为固定执行价格减去股票市价再减去支付的期权金；当固定执行价格低于股票市价时，理性投资者会选择放弃行权，投资净损失为支付的期权金。
股票期权是上市公司给予企业高级管理人员和技术骨干在一定期限内以一种事先约定的价格购买公司普通股的权利。
股票期权是一种不同于职工股的崭新激励机制，它能有效地把企业高级人才与其自身利益很好地结合起来。
股票期权的行使会增加公司的所有者权益。是由持有者向公司购买未发行在外的流通股，即是直接从公司购买而非从二级市场购买。
