Question

财务管理计算题 急！！

某企业拟筹资4000万元，其中按面值发行债券1000万元，票面年利率12%，筹资费率4%；发行优先股1000万元，年股利率15%，筹资费率5%；发行普通股2000万元(250万股，每股面值1元，每股发行价8元，第一年股利为1元/ 股，以后每年都增长5%，筹资费率5%)；所得税率30% 。要求计算该企业：（1）各种资本的资本成本；（2）加权平均资本成本。
麻烦写一下计算过程

Answer 1

（1）税前债券资本成本=12%/(1-4%)=12.5%
税后债券资本成本=12.5%*（1-30%）=8.75%
优先股资本成本=15%/(1-5%)=15.79%
普通股资本成本=D1/【P*(1-筹资费率)】+g=1/（8*95%）+5%=18.16%

（2）债券比率=1000/4000=25%
优先股比率=1000/4000=25%
普通股比率=2000/4000=50%
所以加权平均资本成本=25%*8.75%+25%*15.79%+50%*18.16%=15.215%

Answer 2

（1）长期债券资本成本
Kb=票面利率*（1-所得税率）/（1-筹资费率）=12%*（1-30%）/（1-4%）=8.75%
（2）优先股资本成本
Kb=股息/股本*（1-筹资费率）=1000万*15%/1000万*（1-5%）=15.79%　　
（3）普通股资本成本
Ke=第一期股利/【股票价格*(1-筹资费率)】+增长率=1/【8元*（1-5%）】+5%=18.16%
（4）加权平均资本成本=8.75%*（1000/4000）+15.79%*（1000/4000）+18.16%（2000/4000）=15.225%

Answer 3

1.债券成本率=12%*（1-30%）/（1-4%）=8.75%
2.优先股成本率=15%/（1-5%）=15.79%
3.普通股成本率=1/8（1-5%）+5%=18.16%
4.加权成本率=8.75%*1000/40000+15.79%*1000/4000+18.16*2000/4000=15.22%