Question

某公司发行票面金额为100 000元、票面利率为8%、期限为5年的债券……估计该证券的价值。

某公司发行票面金额为100 000元、票面利率为8%、期限为5年的债券。该债券每年1月1日、7月1日付息一次，到期归还本金。市场利率为10%，估计该债券的价值。若市值为92 000元，试判断能否该购买该债券？

Answer 1

债券分10次付息，每次付息100000*8%/2=4000元，每半年的市场利率为10%/2=5%债券价值=4000/(1+5%)+4000/(1+5%)^2+4000/(1+5%)^3+4000/(1+5%)^4+4000/(1+5%)^5+4000/(1+5%)^6+4000/(1+5%)^7+4000/(1+5%)^8+4000/(1+5%)^9+4000/(1+5%)^10+100000/(1+5%)^10=92278.27元若市值为92000元，则低于其实际价值，应该购买。
拓展资料：
债券是政府、企业、银行等债务人为筹集资金，按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。
债券（Bonds / debenture）是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹借资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者（债券购买者）即债权人_
债券是一种有价证券。由于债券的利息通常是事先确定的，所以债券是固定利息证券（定息证券）的一种。在金融市场发达的国家和地区，债券可以上市流通。
债券作为一种债权债务凭证，与其他有价证券一样，也是一种虚拟资本，而非真实资本，它是经济运行中实际运用的真实资本的证书。
债券作为一种重要的融资手段和金融工具具有如下特征：
第一，偿还性：偿还性是指债券有规定的偿还期限，债务人必须按期向债权人支付利息和偿还本金。
第二，流动性：流动性是指债券持有人可按需要和市场的实际状况，灵活地转让债券，以提前收回本金和实现投资收益。
第三，安全性：安全性是指债券持有人的利益相对稳定，不随发行者经营收益的变动而变动，并且可按期收回本金·。
第四，收益性：收益性是指债券能为投资者带来一定的收入，即债券投资的报酬。在实际经济活动中，债券收益可以表现为三种形式：一是投资债券可以给投资者定期或不定期地带来利息收入：二是投资者可以利用债券价格的变动，买卖债券赚取差额；三是投资债券所获现金流量再投资的利息收入。

Answer 2

每半年支付一次利息，4000元，第一期的支付的4000元，按市场利率折现成年初现值，即为4000/（1+10%/2），第二期的400元按复利折合成现值为4000/（1+10%/2）^2，第10期到期的本金和支付的利息按复利折合成现值为（4000+100000）/（1+10%/2）^10.
（说明：^2为2次方，^3为3次方，以此类推），计算如下：
P=4000/（1+5%）+4000/（1+5%）^2++4000/（1+5%）^9+104000/（1+5%）^10=∑4000/（1+5%）^10+100000/（1+5%）^10
=4000*[（1+5%）^10-1]/[5%*（1+5%）^10]+100000/（1+5%）^10
=92278.27
估值高于92000，可以考虑购买该债券。
拓展资料：
债券估值的方法：
（1）买入成本法
先来扯扯“买入成本法”，特点就是简单粗暴！是以债券的买入价格加上应计利息来进行估值。
但是这个方法最大的缺陷就是没有考虑债券买入时的折溢价，从而导致债券估值严重偏离其公允价值。
（2）摊余成本法
“摊余成本法”相较于“买入成本法”而言，则优化了折溢价这点，是指按照票面利率或商定利率并考虑买入时的折溢价情况，在其剩余期限内平均摊销，每日计提收益。
上述例子中，按照“摊余成本法”进行估值，则每日计提收益=（5+8）/366，等到债券兑付日前一天，其估值全价为108元。
“摊余成本法”估值虽然能够平滑产品净值，但是也有其缺陷：无法及时反映市场波动对净值的影响，比如债券市场价格下行时，则可能虚高了债券的净值，投资者无法通过产品净值走势来判别持仓标的的风险。
（3）收盘价
顾名思义，按照债券真实交易产生的收盘价进行估值。
上述例子中，若这只债2020年6月1日有成交，最终的收盘价为98元，那么若产品采用收盘价估值，则当日的估值即为98元。
以收盘价估值看上去很公允，但是也问题多多：
l长期无交易的债（不连续）：一只债长期没有发生交易，若此期间市场环境发生变化亦或该发行人信用资质发生变化，若以收盘价估值，无法反应其“真实性”。
交易量很小的债：若一只债，交易量相较于其存量微乎其微，若人为进行一些野路子操作，以较大偏离价格成交，对于债券估值影响较大。
不管是长期无交易，还是交易量很小，本质都是债券市场交易偏弱的结果。真金白银如果砸的不连续、砸的少了，就无法形成有效价格。
因此，收盘价仅仅适用于流动性较好、交易频率较高的债券。

Answer 3

债券分10次付息，每次付息100000*8%/2=4000元，每半年的市场利率为10%/2=5%

债券价值=4000/(1+5%)+4000/(1+5%)^2+4000/(1+5%)^3+4000/(1+5%)^4+4000/(1+5%)^5+4000/(1+5%)^6+4000/(1+5%)^7+4000/(1+5%)^8+4000/(1+5%)^9+4000/(1+5%)^10+100000/(1+5%)^10=92278.27元

若市值为92000元，则低于其实际价值，应该购买。

Answer 4

每半年支付一次利息，4000元，第一期的支付的4000元，按市场利率折现成年初现值，即为4000/（1+10%/2），第二期的400元按复利折合成现值为4000/（1+10%/2）^2，……第10期到期的本金和支付的利息按复利折合成现值为（4000+100000）/（1+10%/2）^10.
（说明：^2为2次方，^3为3次方，以此类推），计算如下：
P=4000/（1+5%）+4000/（1+5%）^2+……+4000/（1+5%）^9+104000/（1+5%）^10=∑4000/（1+5%）^10+100000/（1+5%）^10
=4000*[（1+5%）^10-1]/[5%*（1+5%）^10]+100000/（1+5%）^10
=92278.27
估值高于92000，可以考虑购买该债券

追问

给出的标准答案是这样，能否为我解释一下哈？谢了！
100000×8%/2=4000(元)；100000元；10%；5/0.5=10
利息支付的现值=4000*(1-(1.05)^10)/0.05=30888
票面价值现值=100000*(1.05)^10=61400
债券的价值30888+61400=92288(元)

追答

这是另一种计算方法，但票面价值现值=100000*(1.05)^10=61400公式不对，应该是：100000/(1.05)^10

追问

可是实在不理解利息支付的现值这是怎么来的额。。。

Answer 5

太不靠谱了