Question

关于债券到期收益率的问题，为什么到期到期收益率是9.26%，还有这个到期收益率是年化的吗？

Answer 1

这个到期收益率的确是年化收益率，由于现在沪深交易所的债券交易都是采用净价交易的，即债券每天的应计利息与债券的价格分离计算，结算是采取全价计算，即把债券净价加上应计利息。2012年12月18日这债券的应计利息是3.984元(这个数据在股票行情软件里有显示的)，按99.62元的市价计算，全价是103.604元，由于这债券的票面利率是4.29%，那么该债券到期时债券票面面值加上最后一年的利息合计是104.29元，可以得到期收益率=[(104.29-103.604)/103.604]/0.0712=9.3%，虽然这个数与你所用的行情显示的数据有少许差异，最主要原因是一般行情显示的数据是采用多年式计算公式，并不是针对这种快到期债券使用的公式。
但建议你不要看其年化收益率高当短期存款购买这债券收取高利息，原因是债券到期付息时必须要对债券的利息收取20%的利息税，虽然过去对于银行存款的利息税早已取消，但是对于债券的利息税征收是还没有取消的，且这种利息税征收是按支付利息那一刻才向当时持有该债券的持有者全额收取的，不论你是何时买入持有的，而你买入该债券时的应计利息是含有税项在里面，并没有扣税的，且买入后结算款项也是同样含税支付给原持有这债券的投资者，另外由于一般个人投资者都不是免税对象，买这种快到期的债券必须要谨慎，若按扣税后的收益来说，你实际上若此时买入该债券并持有到期肯定是要亏损的。

Answer 2

到期收益率是是你所谓每年的