财务管理问题,出自罗斯《公司理财》第九版
题目是这样:假设现有一个项目,该项目每年向底特律的汽车制造业供应55000吨机器螺丝。你需要进行1700000美元的初始投资,以启动项目。该项目将持续5年。会计部门估计年...
题目是这样:假设现有一个项目,该项目每年向底特律的汽车制造业供应55000吨机器螺丝。你需要进行1700000美元的初始投资,以启动项目。该项目将持续5年。会计部门估计年度固定成本将为520000美元,同时可变成本将为每吨220美元。会计将在5年期的项目生命周期内以直线折旧法对初始固定资产投资计提折旧,直至账面值为0.同时他还估计除了拆除成本外,设备残值为300000美元。市场部估计汽车生产商将会制定每吨245美元的销售价格。工程部门估计你将需要进行一项600000美元的投资于净营运资本。你要求的收益率为13%,该项目对应的边际税率为38%
请问该项目营运现金流是多少?净现值是多少?
书上给出的答案是
首先求出来经营性现金流OCF=[(245-220)*55000-520000]*0.62+0.38*(1700000/5)=659300
这样NPV=-1700000-600000+659300*PVIFA13%,5 +[600000+300000*(1-0.38)]/1.13的五次方=445519.88
我的疑问在于,求NPV的式子后半部分“ +[600000+300000*(1-0.38)]/1.13的五次方”是什么意思,那个600000不是已经作为初始投资减掉了吗,为什么5年后要加回来?谢谢。 展开
请问该项目营运现金流是多少?净现值是多少?
书上给出的答案是
首先求出来经营性现金流OCF=[(245-220)*55000-520000]*0.62+0.38*(1700000/5)=659300
这样NPV=-1700000-600000+659300*PVIFA13%,5 +[600000+300000*(1-0.38)]/1.13的五次方=445519.88
我的疑问在于,求NPV的式子后半部分“ +[600000+300000*(1-0.38)]/1.13的五次方”是什么意思,那个600000不是已经作为初始投资减掉了吗,为什么5年后要加回来?谢谢。 展开
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