Question

求解一道财务管理题目，希望给出步骤

求解一道财务管理题目，希望给出步骤，某公司投资一大型项目，原始投资额为100万元，于2004年的年初投入该项目并开始分红，于2006年的年初正式投产，并垫支流动资金50万元，该工程至2006年末就可获得收益，其中每年增加销售收入为45万元，增加的付现成本为20万元，该项目可持续15年，按直线法计提折旧，报废时没有残值，按垫付的流动资金为期限满时收回，该企业的资金成本率为15￥，所得税利率25￥，计算该项目的净现值并判断该项目是否 可行

Answer 1

项目投资形成的固定资产原值=100万元 无残值 期限15年，则
每年折旧=100/15=6.67万元
运营期间（2006年年初开始）每年的净利润如下：
净利润=（45-20-6.67）*（1-25%）=13.75万元
则每年的经营现金流量=13.75+6.67=20.42万元
各年现金流量分布如下：
2004年年初 -100
2005年年初 0
2006年年初 -50
2006年-2020年每年年末 20.42
2020年年末 50
项目的净现值=-100-50*（P/S,15%,2）+20.42*(P/A,15%,15)*（P/S,15%,2）+50*(P/S,15%,17)
=-100-50*0.7561+119.4*0.7561+50*0.0929=-42.88