Question

跨国并购的具体方式及并购的经济效应有哪些

Answer 1

企业并购包括兼并和收购两种方式。国际上习惯将兼并和收购合在一起使用，统称为M&A，在我国称为并购。即企业之间的兼并与收购行为，是企业法人在平等自愿、等价有偿基础上，以一定的经济方式取得其他法人产权的行为，是企业进行资本运作和经营的一种主要形式。企业并购主要包括公司合并、资产收购、股权收购3种形式。
一、获得规模效应
当产品的单位成本随着企业生产和经营规模扩大而逐渐降低，规模效应就出现了。外资企业通过并购方式可以迅速扩大规模，从而在降低平均成本的同时增加利润。对于跨国公司而言，通过并购国内企业来实现规模经济的成效至少体现在以下5个方面：
一是生产方面的规模经济效应。生产规模扩大可以采用高参数的大型生产设备，使产量增加，投资减少，单位成本降低；而且企业在并购整合时可以实现最佳配置，从而降低生产成本。
二是市场营销的规模经济效应。数个企业合并为一个企业，可以使企业的整体经济实力增强，提高市场控制和营销能力；而且大批量采购原材料和批量销售产品能降低流通费用。
三是管理方面的规模经济效应。企业管理人员的集中使用不仅有利于提高其专业化水平，而且可以提高其工作效率；加之有更多的产品参与管理费用的分摊，使得生产单位产品所支出的管理费用呈下降趋势。
四是融贷方面的规模经济效应。通常情况下，规模较大的企业实力强，资信度高，抵御风险的能力强，易于以较低的成本筹集资金。
五是研究开发的规模经济效应。企业并购后，可以将原来分散在数个企业的技术人员进行优化组合，共同研究开发某项技术，提高科技创新能力，也有利于在更大范围内分摊技术开发的成本，避免在研究开发上的重复投入，加快科技成果的转化速度。

二、降低进入新行业和新市场的障碍
当企业寻求发展和面临行业市场萎缩时，都可能将投资转向其他行业或市场，企业可以采取两种方式：一是通过投资新建方式扩大生产能力；二是通过并购的途径来实现。采用投资新建的方式时，往往会受到原有企业的激烈反应，还可能面临原有企业拥有的专门技术、积累的经验、取得原料的有利途径以及政府的优惠政策等不利因素。通过并购方式进入新行业和新市场的障碍便可以大幅降低。因为，企业的并购并没有给行业和市场增添新的生产能力，短期内行业和市场内部的竞争结构不变，所以引起价格战或报复的可能性减少。同时，并购方企业可以获得现成的原材料供应渠道、产品销售渠道，可沿用目标企业的厂房、设备、人员和技术，能在较短的时间内使生产经营走上正轨，获得赢利。

三、降低企业的经营风险
企业通过横向并购可以减少竞争者的数量，改善行业结构，增强对市场的控制力；企业通过纵向并购可以增强对原料和销售渠道的控制，增强在行业内的竞争力；通过规模经济、市场占有率和市场控制力的增强而降低经营风险；企业通过混合并购可以实现多元化经营，从而增强抵御不可预见的突发性环境变化的能力，使企业可以较稳定地发展。
四、获得科学技术上的竞争力
科学技术在当今经济发展中起着越来越重要的作用，企业间的竞争也从成本、质量的竞争转化为科学技术的竞争。由于技术变革自身具有爆炸性增长的性质，对企业产生持续的竞争压力。这种情况下，企业常常为了获得科学技术上的优势而进行并购活动。一国企业要想维持在产品和技术上的优势地位，仅仅依靠自身的研究和开发远远不够，必须通过与目标国创新型企业开展合作，才能加速获取高新技术和产品更新换代所带来的收益。虽然国内企业的研发能力总体上弱于跨国公司，但在某些技术环节也有自己的优势，特别是由于了解国内消费者，所推出的产品可能更适合本土市场。更为重要的是，由于产品的生命周期越来越短，跨国公司一旦研发出新技术和新产品，就必须在最短的时间内推向世界市场，以此来分摊高昂研发成本和获取最大利润，在这种情况下，并购相关企业要比新建更能节省宝贵的时间，也更容易达到自己的目标，特别是在国际贸易还受到某种阻碍的时候。2008年，美的电器以16.8亿元收购小天鹅24.01%股权，成为小天鹅的控股股东，通过强强合作，全面提升了美的洗衣机业务的综合技术实力，进一步优化和完善公司白色大家电的产业结构和战略布局，实现美的整体冰洗业务在产能和销售规模上的迅速提升，凸显了加速冰洗发展的战略意图。
五、获得经验共享和互补效应
并购可以取得经验曲线效应，在很多行业，尤其是对劳动力素质要求较高的行业中，当企业在生产经营中经验积累越多时，单位成本有不断下降的趋势。企业通过并购可以分享目标企业的经验，形成有力的竞争优势。

Answer 2

　　第一，按跨国并购双方的行业关系，跨国并购可以分为横向跨国并购、纵向跨国并购和混合跨国并购。

　　横向跨国并购是指两个以上国家生产或销售相同或相似产品的企业之间的并购。其目的是扩大世界市场的份额，增加企业的国际竞争力，直至获得世界垄断地位，以攫取高额垄断利润。在横向跨国并购中，由于并购双方有相同的行业背景和经历，所以比较容易实现并购整合。横向跨国并购是跨国并购中经常采用的形式。
　　纵向跨国并购是指两个以上国家处于生产同一或相似产品但又处于不同生产阶段的企业之间的并购。其目的通常是为了稳定和扩大原材料的供应来源或产品的销售渠道，从而减少竞争对手的原材料供应或产品的销售。并购双方一般是原材料供应者或产品购买者，所以对彼此的生产状况比较熟悉，并购后容易整合。
　　混合跨国并购是指两个以上国家处于不同行业的企业之间的并购。其目的是为了实现全球发展战略和多元化经营战略，减少单一行业经营的风险，增强企业在世界市场上的整体竞争实力。
　　第二，从并购企业和目标企业是否接触来看，跨国并购可分为直接并购和间接并购。
　　直接并购指并购企业根据自己的战略规划直接向目标企业提出所有权要求，或者目标企业因经营不善以及遇到难以克服的困难而向并购企业主动提出转让所有权，并经双方磋商达成协议，完成所有权的转移。
　　间接并购是指并购企业在没有向目标企业发出并购请求的情况下，通过在证券市场收购目标企业的股票取得对目标企业的控制权。与直接并购相比，间接并购受法律规定的制约较大，成功的概率也相对小一些。

Answer 3

方式首先获得外商直接投资许可，然后就可以并购成为自己的公司了，有特定要求该类企业必须为当地人的公司不得并购，只可以收购。经济效应很大了，可以增加GNP和对冲经济危机效益