Question

财务管理的练习题

八发公司2005年长期资本总额为1亿元，其中普通股6000万元，为240万股。长期债务4000万元，利率10%。假定公司所得税率为25%。2006年公司预定将长期资本总额增至1.2亿元。需要追加筹资2000万元。现有两个追加筹资方案可供选择：1.发行公司债券，票面利率12%。2.增发普通股80万份。预计2006年息税前利润为2000万元。 要求(1)试测算该公司两个追加方案下无差别点的息税前利润和无差别点的普通股每股收益(2)两个追加方案下2006年普通股每股收益并作出x选择。

Answer 1

1息税前利润为EBIT，则EPS＝（ENBI--I）＊0．75／N，所以算出无差别点EBIT=1360,无差别点的普通股每股收益=2.25
2.由于2000>1360,追加方案采用1,,即发行债券

Answer 2

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