财务管理学练习题

某公司拟投资5000万元建立一条新生产线,准备采用三种方法投资:向银行借款1750万元,借款年利率为15%,借款手续费为1%;(2)按面值发行债券1000万元,债券年利率... 某公司拟投资5000万元建立一条新生产线,准备采用三种方法投资:向银行借款1750万元,借款年利率为15%,借款手续费为1%;(2)按面值发行债券1000万元,债券年利率为18%,债券发行费用占发行总额的4.5%;(3)按面值发型普通股2250万元,预计第一年股利为15%,以后每年增长5%,股票发行费用为101.25万元。该公司所得税率为33%。预计改项目投资后,每年可获得的平均收益额为825万元。试分析此方案是否可行。 展开
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借款资金成本率=1750*15%*(1-33%)/1750*(1-1%)=10.15%

债券资金成本率=1000*18%*(1-33%)/1000*(1-4.5%)=12.63%

普通股资金成本率=(2250*15%/2250-101.25)+5%=20.71%

综合资金成本率=(1750/5000)*10.15%+(1000/5000)*12.63%+(2250/5000)*20.71%=35%*10.15%+20%*12.63%+45%*20.71% =15.40%

投资收益率=(825/5000)*100%=16.5%

由于投资收益率16.5% > 综合资金成本率15.4%,所有此方案可行.
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