一道财务管理计算题~求大神指教 10
某企业利用长期债券、优先股、普通股和留用利润来筹集长期资金1000万元,其中债券400万元,优先股100万元,普通股450万元,留用利润50万元。经测算,长期债券的利率为...
某企业利用长期债券、优先股、普通股和留用利润来筹集长期资金1000万元,其中债券400万元,优先股100万元,普通股450万元,留用利润50万元。经测算,长期债券的利率为10%,筹资费率为3%,所得税率为33%,优先股每年股利率为12%,筹资费为5万元,普通股每年股利率为14%,筹资费率为5%,股利年增长率为3%,留用利润资本成本率为15%。预计项目投产后可取得收益100万元,问该项目是否可行?
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首先计算各资金占总筹资的比重
债券:400/1000=0.4
优先股:100/1000=0.1
普通股:450/1000=0.45
留用利润:50/1000=0.05
各项资金筹资成本:
K债券==400*10%*(1-33%)/400*(1-3%)=6.91%
K优先股=100*12%/(100-5)=12.63%
K普通股={450*14%/450*(1-5%)}+3%=17.73%
K留用利润=15%
加权平均资本成本=0.4*6.91%+0.1*12.63%+0.45*17.73%+0.05*15%=12.75%
该项目资本成本=1000*12.75%=127.5万
127.5>100
成本大于收益,故该项目不可行
债券:400/1000=0.4
优先股:100/1000=0.1
普通股:450/1000=0.45
留用利润:50/1000=0.05
各项资金筹资成本:
K债券==400*10%*(1-33%)/400*(1-3%)=6.91%
K优先股=100*12%/(100-5)=12.63%
K普通股={450*14%/450*(1-5%)}+3%=17.73%
K留用利润=15%
加权平均资本成本=0.4*6.91%+0.1*12.63%+0.45*17.73%+0.05*15%=12.75%
该项目资本成本=1000*12.75%=127.5万
127.5>100
成本大于收益,故该项目不可行
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