Question

财务管理的一道题 求详解。

某公司全年销售产品150万件，单价100元，单位变动成本60元，固定成本总额4000万元，公司负债4000万元，年利息率为10%，并须每年支付优先股利200万元，所得税率25%，计算该公司息税前利润总额、经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数。

Answer 1

1、息税前利润EBIT = 销售额 - 变动成本总额 - 总固定成本

=150*（100-60）-4000
=2000
2、经营杠杆系数=（息税前利润+总固定成本）/息税前利润
=（2000+4000）/2000
=3
3、财务杠杆系数=息税前利润/[息税前利润-利息-优先股股息/（1-所得税率）]
= 2000/（（2000-4000*0.1-200/（1-0.25））
=1.5
4、联合杠杆系数=经营杠杆系数*财务杠杆系数
=3*1.5
=4.5

Answer 2

1.息税前利润(EBIT) =销售收入总额-变动成本总额-固定经营成本
=1500000*(100-60)-4000万元
=2000万元
2.经营杠杆系数（DOL）=（息税前利润EBIT+固定成本）/ 息税前利润
=(2000万元+4000万元)/2000万元
=3
3.财务杠杆系数=息税前利润/[息税前利润-利息-优先股股息/（1-所得税率）]
=2000万元/[2000万元-400万元-200万元/(1-25%)]
=1.5
4.联合杠杆系数(DTL)=经营杠杆系数*财务杠杆系数
=3*1.5
=4.5