Question

财务管理中每股收益无差别点的计算方式是什么？

Answer 1

每股收益无差别点息税前利润满足：学习之前先来做一个小测试吧点击测试我合不合适学会计

[（EBIT-I1）（1-T）-PD1]/N1=[（EBIT-I2）（1-T）-PD2]/N2

简化公式：

EBIT=（大股数×大利息-小股数×小利息）/（大股数-小股数）

这里大的利息指的是大的税前利息负担，如果存在优先股，把优先股股利调整成税前的优先股股利，视同和利息一样处理就可以了。比如我们比较发行优先股和发行普通股，那么小利息=以前债务的利息，大利息=以前债务的利息+优先股股利/（1-25%）。

这个公式是根据原始公式推导出来的，我们可以推导一下：

（EBIT-小利息）×（1-25%）/大股数=（EBIT-大利息）×（1-25%）/小股数

两边约掉（1-25%），就可以得到：

（EBIT-小利息）/大股数=（EBIT-大利息）/小股数
小股数×（EBIT-小利息）=大股数×（EBIT-大利息）
小股数×EBIT-小股数×小利息=大股数×EBIT-大股数×大利息

所以我们可以得到：EBIT=（大股数×大利息-小股数×小利息）/（大股数-小股数）

考试的时候，我们可以直接用这个公式。

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Answer 2

每股收益无差别点的息税前利润或销售额的计算公式为：

EPS=[(EBIT-I)(1-T)-PD]/N

=[(S-VC-a-I)(1-T)-PD]/N

式中：EBIT——息税前利润

I——每年支付的利息

T——所得税税率

PD——优先股股利

N——普通股股数

S——销售收入总额

VC——变动成本总额

a——固定成本总额每股收益无差别点息税前利润满足：

[(EBIT-I1)(1-T)-PD1]/N1=[(EBIT-I2)(1-T)-PD2]/N2

Answer 3