Question

为什么这次国债期货大跌？

Answer 1

周期的牛市，疫情反复的基本面环境下，消费投资都受到了重创，尽管海外加息不断，甚至中美国债收益率到达了倒挂的程度，央行依然是保持了比较稳健的政策取向，资金面极度宽松+资产欠配，收益率已经下行到非常低的位置，几乎是在2020年疫情期间的水平上维持了半年时间，这是比较罕见的。其实到了10月底，债市已经处于利好全部出尽，只等利空消息进场成为最后一根稻草。11月后资金面首先开始出现了一些紧张的信号，同业存单的价格开始飙升，直到11月11号那个周末出台的地产刺激政策以及疫情放松的信号，彻底击垮了市场的预期。这几天连续的暴跌已经是历史比较罕见的，并且前几天的暴跌后开始出现了大量的理财赎回，迫于净值压力导致很多产品不得不在二级市场抛售，形成了恶性循环。何时能够停止，要看这一轮债市的调整需要多久才能消化该循环，今天央行已经出手大量净投放，但是未来的政策取向一定还是不会采取前期的刺激性政策，收益率稳步上行是必然的结果，短期的大幅波动也不是央行愿意看到的。

Answer 2

国债期货大跌可能由多种因素引起，以下是一些可能的解释：
1.美债收益率上涨：美国10年期国债收益率上涨可能导致国债期货价格下跌。因为美国国债是全球风险资产的担保品之一，国债期货价格通常会受到美债价格波动的影响。
2.流动性收紧：近期央行加强金融监管，严格金融市场风险管控，从而加强了金融市场流动性的收紧。一些机构投资者可能面临资金压力，不得不削减持仓，从而引发国债期货价格下跌。
3.货币政策收紧：随着经济逐渐复苏，一些国家的货币政策开始趋紧，利率上升，国债期货价格受到影响。
4.投资者情绪恶化：国内外各种不确定因素，如地缘政治风险、疫情风险等，可能导致投资者情绪恶化，出现抛售情绪，从而引发国债期货价格下跌。
需要指出的是，期货市场价格受到多种复杂因素的影响，价格波动合理而正常。投资者应当在充分了解风险的前提下，理性投资，不应盲目跟风或者过分追逐涨势，以免蒙受损失。