Question

财务管理题目~~求解~~~急~~

马克正在研制一种用于激光眼科手术的先进技术，该技术将在近期投入使用。他估计，2年后该技术所产生的第一笔现金流为20万美元，以后每年的现金流将以5%的速度增长，并将永久性的持续下去。当贴现率为10%时，该技术所产生的现金流的现值为多少美元？ 1. 909090.909 2. 1000000 3. 1100000 4.2000000

Answer 1

三种筹资方式的权重为\x0d\x0a1750／5000=35%\x0d\x0a1000／5000=20%\x0d\x0a2250／5000=45%\x0d\x0a所得税率为25%，成本分别为 \x0d\x0a借款：15%*（1-25%）/（1-1%）=11.36% \x0d\x0a债券：18%*（1-25%）/（1-4.5%）=14.14%\x0d\x0a股票：15%/(1-3%)+5%=20.46%\x0d\x0a综合资金成本11.36%*35%+14.14%*20%+20.46%*45%=3.976+2.828+9.207=16.011 \x0d\x0a\x0d\x0a所得税率为33%，成本分别为 \x0d\x0a借款：15%*（1-33%）/（1-1%）=10.15% \x0d\x0a债券：18%*（1-33%）/（1-4.5%）=12.63%\x0d\x0a股票：15%/(1-3%)+5%=20.46%\x0d\x0a综合资金成本15.29

Answer 2

我也觉得没有正确答案。这个计算下来的话，假设当年（为便于计算，等会儿会折现的）的现金流是20万，那么T年的现金流是DT=20*（1+5%）^t,(t表示括号里内容的次方)。设现金流的现值为P，那么P=D1/(贴现率-增长率)。于是P=21/（10%-5%）=420.然后用420乘以相对应的复利现值系数。420*（P/F，10%，2）。查表得到（P/F，10%，2）=0.8284.这是我的结论。这个公式是参考股票估值技术固定股利增长模型得来的。不过数学原理是一样的。

Answer 3

不应该是363.64万元吗，你这好像也没这答案啊。