Question

财务管理计算题，急急急急急急急

某公司准备购入一设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择，有关资料如下：
(l)甲方案需固定资产投资30000元，建设期为零，设备使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收入为15000元，每年的，经营成本为5000元。
(2)乙方案需固定资产投资36000元，建设期为零，采用直线法计提折旧，使用寿命也是5年，5年后有残值收入6000元，5年中每年销售收入为17000元，经营成本第一年为6000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费300元，投产时另需垫付营运资金3000元。
(3)该公司适用的所得税税率为25%，资本成本率为10%。
【要求】
(1)计算两个方案的所得税后净现金流量：
(2)计算两个方案的净现值；
(3)计算两个方案的静态投资回收期。
(4)计算两个方案的获利指数

Answer 1

【答案】
(1)甲方案所得税后净现金流量：
固定资产年折旧额=30000/5=6000（元）
NCF(o)=-30000（元）
NCF(1)=(15000-5000-6000)×(1-25%)+6000=9000（元）
乙方案所得税后净现金流量：
固定资产年折旧额=(36000-6000)/5=6000（元）
NCF(o)=-36000-3000=-39000（元）
NCF(1)=(17000-6000-6000)×(1-25%)+6000=9750（元）
NCF(2)=(17000-6300-6000)×(1-25%)+6000=9525（元）
NCF(3)=(17000-6600-6000)×(1-25%)+6000=9300（元）
NCF(4)=(17000-6900-6000)×(1-25%)+6000=9075（元）
NCF(s)=(17000-7200-6000)×(1-25%)+6000+3000+6000=17850（元）
(2)甲方案净现值：NPV=9000x3.791-30000=4119（元）
乙方案净现值：
NPV=9750×0.909+9525×0.826+9300×0.751+9075×0.683+17850×0.621-39000
=1997.78（元）
(3)甲方案静态投资回收期=30000/9000=3.33（年）
乙方案静态投资回收期=4+(39000-9750-9525-9300-9075)/17850
=4.0756（年）
（4）获利指数（Pl ）=投产后各年净现金流量的现值合计/原始投资的现值合计
甲方案获利指数=（9000x3.791）/30000=0.875
乙方案获利指数=（9750×0.909+9525×0.826+9300×0.751+9075×0.683+17850×0.621）/39000
=1.051

追问

谢谢
麻烦再问下，这个公式怎么出不来你算出的结果啊？

（4）获利指数（Pl ）=投产后各年净现金流量的现值合计/原始投资的现值合计
甲方案获利指数=（9000x3.791）/30000=0.875

追答

不好意思打错了，是甲方案获利指数=（9000x3.791）/30000=1.1373
3.791是年金现值系数即（P/A，10%，5）=3.791
乙方案的那个折现率是复利现值系数即（P/F，10%，1）=0.909,2年=0.826,3年=0.751,4年=0.683,5年=0.621