Question

债券的实际利率怎样求

某债券面值为100元，票面利率为12%，出售价格为116元，其中手续费为5元，为期3年，每年付息一次，到期后一次还本，债券的实际利率是多少？
式子是：116-5=12PVA（i，3）+100/（（1+i)^-3) 为什么有这样的等式？求详解

Answer 1

按照所列表达式，这里债券的实际利率是指：

如果将未来债券本金和利息的现金支出折成现值，恰好等于目前出售债券的实际收入，这个折现率是多少。

（116-5）是目前出售债券的实际收入；
12PVA（i，3）是每年一次的利息支付的折现值；
100/（（1+i)^-3) 是到期本金支付的折现值。

这么说，可解释清楚了？

追问

为什么要 将未来债券本金和利息的现金支出折成现值 等于 目前出售债券的实际收入 呢

追答

可以这样理解：
这个等式的目的是计算，购买债券的人现在买债券付出的钱，按照每年什么样的收益率计算，等于他未来收到的钱的总和。这个年收益率就是他收到的实际利息率，也就是你付出的实际利息率。